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莫对A股五月“红”寄望过高

发布时间:2013-4-27 8:43:58 来源:网络 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
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  沪指月线三乌鸦,五月行情如何演绎引人关注。

  A股四月收官战,近两日小盘强势股大面积暴跌,是最大看点。即便如此,承载众多小盘股的创业板指数,4月依然上涨2.65%,傲视沪指同期2.63%的跌幅。值得一提的是,去年12月,银行股和地产股欢喜之后,今年的前四月,更多是中小盘题材股的幸福时光。前四月,创业板风光大涨24.59%,沪指寒碜下跌4%。同期,美国道指、英国股市、日本股市及中国香港恒指分别涨12%、涨8.69%、涨33%、跌0.48%,A股在全球主要市场再次垫底。

  经济复苏低于预期,流动性由宽松逐步收紧,以及IPO重启传闻搅局、楼市调控、规范影子银行、大宗商品暴跌、获利盘解套盘“大小非”打压套现等,成为A股市场在3月大跌5.45%后4月继续走弱的助推器。

  展望五月,不少机构和一些市场资深人士已发表了看法——红五月、黑五月,莫衷一是,令人无所适从。笔者以为,虽然沪指连续调整了三个月,但五月行情依然难寻爆发点或兴奋点。

  市场有几大共识,需仔细玩味。

  其一,IPO要重启,需有市场的上涨甚至大涨配合,管理层会想办法把指数弄上去。探讨将A股纳入MSCI新兴市场指数,拟开启新一轮RQFII等,或许应是管理层想把指数弄上去的办法。结果是,指数冲了一天,多的都落回去了。除了在“洋资金”方面弄些画饼外,还有什么办法?其实,IPO要重启,指数上去固然好,不上去也无妨。

  其二,债市严查仍在继续,投资股票将成为首选。楼市调控,楼坚强股疲软;规范理财,银行股暴跌股市跟着暴跌。此次债市严查风暴,同样是跌了债市也跌了股市。因为,严查的不只是债市,还有银行、保险和券商;因为,一个没有赚钱效应的市场,一个谈股色变的市场,何来吸引力?

  市场有几大利空,还需正视。

  经济弱复苏已在充分预期之中,4月CPI或GDP数据,或对市场影响不大。一些不利因素,还需重视:IPO重启的冲击;财报淡静期,泡沫成长股价值回归的冲击;地方债务是否重新发酵的冲击。

  当然,市场也有几大亮点,不应忽略。

  其一,正回购力度减弱,货币调控手段开始微妙变化。本周到期资金1520亿元,但央行本周仅进行了280亿元正回购,当周是央行2013年春节后首次在公开市场净投放资金。虽然,因外汇占款连续4个月增长,短期内跨境资金流入的压力仍较大,央行或不会进行逆回购操作或“降准”来缓解市场流动性。但是,在经济疲软日趋明朗的背景下,央行对货币的拿捏,应较前几月略松。

  其二,基金已由持仓上的“88”魔咒,降到目前76.44%,继续“自残”的程度有限。相反,有了一些灵活调度的头寸。

  其三,综合来看,5月A股的总体情况要好于3、4月份。沪指连跌三月,银行、白酒等低估值股,有再度翻身求解放的要求;若地方债务不重新发酵,若4月GDP等数据不大大低于预期,5月A股市场还看不到诸如前期楼市调控、规范影子银行和严查债市黑幕等有力度的利空。

  综上而言,5月A股不宜过于悲观,但也不宜寄望过高。沪指或许会收出一根带上影的小阳线,上线2300点,下线2100点。2150点下方宜加大仓位,2250点上方宜减低仓位。5月行情,或在纠结中超跌反弹再冲高回软。

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