广深铁路改革带来拐点 未来空间巨大

　　债务危机将倒逼铁路改革加速，铁路行业拐点已经到来。一方面，过去几年中国铁路建设的大跃进导致铁路负债飙升，而且未来几年仅仅保在建就需要巨额投资，并在继续要求加大中西部铁路的投资力度，这将加大铁总未来的亏损力度和债务压力；另一方面，国家财政又很难拿出那么多钱来解决铁路的债务问题，这种情况下，我们预计国家将陆续给予铁路足够多的政策，通过改革来促进铁路自我发展，靠自身来解决其投资和债务问题，因此我们预计未来政策方面将会有非常多的催化剂，而这也是我们推荐铁路股的一个大方面的逻辑，而这些政策本身也将驱动铁路盈利能力在未来得到明显的提升，因此我们认为现在是铁路行业的拐点！

　　客货运价格改革将有望在2015年之前完成。我们认为货运价格改革将有望在2014年完成，而客运也有望在2015年之前完成，货运将有望完全市场化，客运将有望有限市场化，我们预计明年货运提价幅度在1.5-2.5分/吨公里，而客运最终的涨价幅度也将超过20%，最高可能到50%。