创业板市场一周个股点兵

　　联建光电(300269)

　　评级：增持

　　评级机构：山西证券

　　LED显示屏增长良好，海外市场提速明显。公司LED显示屏上半年实现国内主营收入1.67亿元，同比增长10.31%，毛利率21.87%；公司LED显示屏上半年实现出口销售收入8477.97万元，同比增长20.46%，毛利率30.5%。LED显示屏国外市场空间广阔，相比国外公司，国内LED显示屏公司受益于成本优势、技术水平发展等因素，未来增速良好。因此公司LED显示屏上半年仍然保持稳定增长态势。

　　产业链向下延伸，广告销售将成为下一个利润增长点。公司业务逐步向下游全国LED户外广告联播网延伸，上半年子公司联动文化自营广告点位70余个，自营点位已达LED户外广告运营商前三名，广告点位的时间成本摊销及运营费用已形成，但广告销售刚起步，尚未形成规模。公司目前已获得口子窖、东陶(TOTO)、奥迪、一汽丰田、居然之家等客户认可并签订合同，广告上规模之后毛利率将大大高于LED显示屏制造部分，盈利情况将逐步改善，预计下半年将基本实现下半年度的盈亏平衡。

　　公司作为国内LED显示屏行业的龙头企业，目前在户外LED广告点位已位于全国前三，相比前两家公司具有LED显示屏制造商和广告运营商全产业链，具备成本优势和采购优势，未来销售步入正轨上规模之后，LED显示屏制造与广告可互相带动，获得双重盈利。我们看好公司未来发展前景，首次给予公司“增持”投资评级。

(责任编辑：DF105)