克明面业领先优势突出 市场份额提升空间大

　　事项：近期我们调研了克明面业，与公司相关人员进行了交流，主要观点如下：

　　品质铸就壁垒，份额持续提升。挂面是传统意义上的低壁垒行业，但是我们认为，董事长陈克明先生通过数十年如一日对于面条品质的坚守和钻研，已经成功地为公司建立起了一定的产品壁垒，这种壁垒主要来自于：1、通过攻克加水这一行业性难题，使得公司面条的加水率高于其它产品，从而在口感和可烹饪性方面具有很高的辨识度；2、严控质量安全，公司早在1997 年就开始禁止使用增白剂，且从2002 年开始坚持自检，所选择的面粉供应商也都与公司有超过10 年的合作关系，对公司依赖度高，品质有保证。产品壁垒叠加执行力强大的销售队伍，公司的市场份额有望持续提升，董事长的长期愿景是市占率达到三分之一。