18日机构一致最看好的10金股附股(4)

　　安洁科技(行情股吧买卖点)(002635)：产能释放，积极拓展非苹果客户

　　行业依然保持20%增长，公司市占率低，未来还有发展空间：1)随着智能终端市场增长，测算未来三年功能件行业年增速在20%以上。13年笔记本、手机功能件需求将达到33亿件和77亿件。2)公司目前在国内功能件制造行业的市占率在4%左右，在未来产能不断向大陆转移和公司产能不断释放的趋势下，市占率将提升。

　　积极开拓非苹果用户，募投项目产能释放确保增长：1)募投项目今年将释放产能，今年公司产能会提升30%-60%。子公司苏州福宝光电也将投入使用，扩大笔记本功能件产能。2)苹果作为公司的第一大客户，公司目标将苹果客户所占总体业务比例从55%降至40%。公司在控制单一客户风险方面积极努力，不断拓展非苹果用户，目前已切入联想、小米和魅族。

　　拓展产品线，新增石墨膜、天线和基板玻璃加工业务，摆脱单一依赖苹果格局：1)四核大屏趋势推动石墨膜需求，公司切入魅族手机石墨膜加工业务。2)公司成立台湾安洁公司研发和天线等相关产品，已经切入亚讯和中华电信。3)盖板玻璃业务将是公司考虑发展的下一个增长点，目前正在积极投资准备。

　　给予“增持”评级，业绩稳定增长，估值相对合理

　　我们预测公司2012-2014的归属股东净利润为189.09,275.99和338.17百万元，同比增长85.3%，47.03%和22.85%，EPS为1.56,2.29和2.82元。

　　公司受益于智能终端增长和产能转移的大环境，并积极开拓新客户与新产品来摆脱单一苹果客户带来的负面影响，考虑这些项目还正在进行，因此，给予公司“增持”评级，目标价55.92元，相当于2013年PE24倍。(国金证券程兵)

　　海康威视(002415)：全面布局引领行业发展增长仍将持续超越行业增速

　　海康威视自上市以来，经历了年增速高达40%的持续增长。公司的快速成长主要来自两方面的支撑，一是安防行业的持续快速增长，根据安防协会的统计数据，“十一五期间”，安防电子产品年均增长25%左右。二是市场持续向设备龙头企业集中，海康威视在设备市场的占比持续提升。目前，市场的担忧也主要来针对以上两个角度，一是行业高增长是否可以继续，能够继续多少年；二是海康威视如何持续超越行业增速。

　　视频监控处于投入期，行业增速仍将长期持续。

　　目前，我国安防监控系统的渗透率仍显不足。无论是一、二线城市的人均摄像头拥有量，还是三、四线城市的初步布设都支持行业在未来几年仍处于投入期。政府定位“智慧城市”发展，对安防监控系统的投入具有刚性。行业的应用领域不断拓展，行业外延扩大。从中短期来看，前端摄像头高清化的趋势还处于初期，高清摄像头占前端设备出货数量占比不足10%，支持行业的增长。

　　海康威视仍将持续超越行业增速。

　　虽然海康威视在后端的市场占比已经较高，但是由于海康拥有强大的前后端协同效应，突出的品牌和销售网络实力，海康仍可以依靠提高前端的市占率提高整体在设备市场的占比。从长期来看，海康一直引领行业发展趋势，并且积极向平台运营转型，公司的增长将不再局限于设备领域。成为综合的系统方案和平台解决商支持公司长期超越行业增速。

　　盈利预测与估值。

　　预期2012-2014年，海康威视EPS分别为1.0元、1.33元、1.76元，目前股价对应PE分别为29倍、22倍、17倍。考虑行业高增速仍将持续，公司未来发展路径清晰，维持“推荐”评级。(平安证券卢山郝蕾)