期指空头大举回归 慎言拐点已现

　　三大原因导致大跌 不宜过度看空后市

　　沪指跌 1.81%失守 2200，创业板跌3.93%，个股普跌逾60股跌超9%。

　　16日，沪深两市出现国庆大假后的首次大跌，沪市失守2200点整数关口。沪深两市早盘双双低开，之后一路震荡下行，全天表现低迷难振，自贸区题材、传媒股、互联网等前期热门板块出现跌停潮，上证指数最低探至2183.40点，尾市以2193.07点报收；两市逾50只个股跌停，其中多为创业板个股，导致创业板指跌幅高达3.93%，市场炒作热情遭重挫。

　　三大原因导致大跌

　　从利空消息看，主要集中在以下几方面：一是国际板及IPO近期被先后提及，昨日更有传言称IPO意见稿将出。二是9月CPI高企且超红线，通胀预期升温导致流动性打折扣，权重低迷拖累股指。三是美国参议院暂停债限谈判，道指大跌逾百点，外围负面压力较大。在利空因素及技术面过度反应的影响下，A股主力借势打压。

　　对于大跌，德邦证券首席策略分析师张海东在接受《金融投资报》记者采访时认为，下跌或是11月调整的提前到来。得出这一结论原因在于：一方面，受到美股大幅下跌拖累，另一方面，已公布的国内9月经济数据不及预期，PMI指数旺季不旺。再加上CPI数据显示通胀又再次抬头，一线城市房价涨幅近20%，通胀抬头和房价上涨，带来政策调控的担忧。“这些因素使市场担心四季度经济可能要回落，流动性偏紧令市场估值下滑。”

　　此外，16日是上证指数6124点见顶的六周年，以此“纪念”行情也成为空方肆虐的一个借口。

　　不宜过度看空后市

　　由于不确定性因素干扰，对于未来行情，谨慎观点开始抬头。湘财证券策略分析师朱礼旭表示：“在IPO重启、地方债调整、明年经济增长目标等尚不明朗的背景下，四季度下半段行情将偏谨慎。”操作上，朱礼旭表示，要回避估值较高的板块，尤其是以“故事”来支撑股价上涨的公司，其风险较大。就创业板而言，由于长达一年的IPO真空期使其上涨累积的风险较大，其领跌市场也在情理之中，但大跌后不要轻易出手抢反弹。

　　显然，由于近期热点疯狂炒作累积了不少的获利盘，多重因素导致市场有较强的回调需要。不过，也有分析提醒投资者，当前上证指数尚处于6月25、8月23日连线为下轨的上行通道之内，技术上并未破位，不宜一味看空。广州万隆表示，在三中全会即将召开之际，改革信号不断增强，股市改革利好预期仍在；而且，在重要会议前管理层也有维稳需要，因此股指难以出现连续性的杀跌。

　　因此，策略上，广州万隆建议调仓换股操作。因为按照经验，震荡上行过程中调整是正常现象，也是热点切换过程，一旦上方套牢筹码被消化、新的龙头崛起，那么反弹则将延续。操作中可坚持汰弱留强原则，低吸改革红利、三季报绩优个股，减仓回避业绩不如预期、与改革转型相背离的个股，以完善持仓结构。(金融投资报)

(责任编辑：DF060)