信息消费规模将超2万亿 5只股将一飞冲天

　　关注确定性成长领域的龙头

　　下半年行业有望维持高景气度

　　我们认为计算机行业 2013年的半年报业绩应该略好于去年。目前行业 109家公司中共有 41家在一季报中对半年报的业绩做出预测， 其中 9家公司业绩与去年基本持平；19家好于去年；13家差于去年。

　　下半年智慧城市的大规模建设将为相关公司提供业绩和估值支撑。 建设智慧城市已经成为城市发展的内在需求， 目前许多城市都制定了具体的建设目标和支持政策， 相关的计算机行业公司也收获了颇丰的订单，将逐渐兑现业绩。另外据我们了解，首批 90家智慧城市试点还处于顶层设计阶段，大规模招标可能出现在今年下半年或明年上半年。第二批 50个试点城市名单即将出炉，智慧城市建设标准不久也将问世。

　　建议重点关注智慧城市和服务外包

　　我们认为在目前行业累计涨幅过高，市场对高估值态度谨慎，个股业绩、市场表现分化加剧的情况下，择股还需有基本面支撑。

　　政府 IT 投资领域，我们建议继续关注智慧城市。由于目前地方政府财政吃紧，我们认为有限的建设资金肯定会首先投放到需求最为迫切的领域，其中智能交通和数字城管的成长前景最佳。

　　企业 IT 投资领域，我们建议关注服务外包。企业对服务外包具有需求刚性，一方面对于长期进行服务外包的公司来说，接包商与其经过长期的合作磨合，已经形成稳定的共生链，万不得已不会随意更换；另一方面服务外包有助于公司剥离人力密集型、分散精力的业务，在一定程度上降低成本，提高经营专注度。

　　重点推荐公司

　　智慧城市我们推荐优质的智能交通系统集成商易华录 (300212.SZ)和数字城管唯一标的数字政通(300075.SZ) .

　　风险提示

　　大盘系统性风险；限售股解禁或拖累板块估值水平。(华融证券)

　　科大讯飞：智能语音航母扬帆起航

　　智能语音行业绝对标杆，未来蓝海市场中的航空母舰

　　公司深耕智能语音行业十余年，是业内公认的技术和市场标杆，在中文语音市场中的份额超过70%。上市5 年来，受益于语音业务的快速增长，公司业务结构不断优化，收入复合增速达到31.9%，表现出优异的业务成长性。我们认为，未来公司仅在教育、车载系统、智能电视、移动互联网四大领域的潜在业务增量就超过40 亿，公司有望成为综合“产品型、平台化、入口级”特征的语音航母。

　　语音技术将引领人机交互变革，多重因素带动下有望成为用户“强需求”

　　语音技术从90 年代开始就一直是技术领域的研究前沿，时至今日，语音技术的应用领域已经比较普遍，而伴随着语音技术的进步、可穿戴设备的兴起以及技术融合度的提升，语音技术正在掀起新一轮的人机交互变革，语音功能也必将从“弱需求”转化为“强需求”，融入我们生活的方方面面。在此推动下，我们预计未来智能语音市场复合增速将达到50%，至2020年累计产值将超过700 亿元。

　　公司的技术优势牢不可破，未来将借技术之力进一步巩固市场地位

　　公司拥有世界领先的语音核心技术，一直以来业内都是唯“讯飞”马首是瞻，虽然目前市场中出现了一些竞争对手，但我们认为公司在研发资金投入、核心技术积累、人才资源储备、研发投入产出等各方面都非一般对手可比，同时鉴于行业特性，公司未来必能将技术优势转化为市场优势。

　　四大领域全面看涨，坚定看好公司未来成长性

　　我们坚定看好公司未来发展前景：公司牢牢占据教育领域制高点，业绩放量短期可期；车载和智能电视领域公司已经全面布局，业务拓展稳步前行；凭借与中移动的合作以及语音云的建立，公司不仅坐拥巨量的移动互联网用户，而且商业模式逐渐清晰，未来移动互联网业务必将扶摇直上。

　　给予买入评级，目标价61.0 元

　　我们预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.72 元、1.20 元和1.82 元，按照分业务市值估算，公司合理市值为285 亿元，对应目标价位61.0 元，给予买入评级。(光大证券)

(责任编辑：DF081)