信息消费规模将超2万亿 5只股将一飞冲天

　　东华软件：上半年预增30%-50% 全年业绩确定性高

　　结论与建议：

　　作为国内软件和及系统集成的龙头企业，在“内生+外延”发展战略的推动，公司近几年业绩始终保持30%以上的稳定成长，可转债项目已获得证监会的批准，有助于提升公司的竞争实力。公司上半年业绩预增30%-50%，全年业绩增长具有较高的确定性。

　　我们预计公司2013 年、2014 年实现净利润7.81 亿元和10.84 亿元，YOY+37%和39%，每股EPS 1.13 元和1.57 元，P/E 为16 倍和12 倍，相比同业估值优势明显，维持“买入”投资建议和21 元的目标价不变。

　　1Q13净利增29%：公司1Q13 实现营收7.44 亿元，YOY增29.59%，净利润1.17 亿元，YOY 增28.73%，每股EPS 0.17 元，业绩表现符合预期。业绩增长的主要原因是：经营规模持续扩大，现有合同持续交付，新签合同不断增长。

　　1H13预增30%-50%：公司预告上半年净利润为2.93 亿-3.38 亿，YOY 增长30%-50%。按此推算2Q13 净利润1.76 亿-2.21 亿，YOY 增31%-52%，符合我们所做的1.95 亿元的预测。

　　发行可转债投资6 大项目：公司12 年启动可转债项目，拟发行6 年期不超过10 亿元，募集资金用于东华云平台、中小商业银行一体化云服务平台、区域数字医疗服务资讯云平台、智慧城市一体化解决方案、智慧矿山一体化资讯平台、新一代IT 运维管理系统，共计六大项目。目前公司可转债专案申请已获证监会审核通过，顺利实施将进一步提升公司的竞争实力。

　　估值具有明显优势：公司股价近期跟随大盘一起出现了较大幅度的下跌，从目前的估值看13、14 年的动态P/E 只有16 倍和12 倍，明显低于IT 应用服务行业23.5 倍和18 倍的整体估值水准，估值优势明显。

　　盈利预测：我们预计公司2013 年、2014 年实现净利润7.81 亿元和10.84亿元，YOY+37%和39%，每股EPS 为1.13 元和1.57 元，P/E 为16 倍和12 倍，维持“买入”投资建议。(群益证券)

　　华宇软件：深耕法检市场 积极拓展食品安全 商业智慧等新领域

　　结论与建议：

　　公司在法院、检察院行业具有领先优势，随着“天平工程”专案和检察院资讯化建设的深化，公司法检行业收入有望保持稳定增长。公司利用在政法系统的资源优势 ，积极拓展政法委、司法部、监狱等行业应用。同时，重点布局食品安全、商业智慧等新兴的市场领域，有望成为新的利润增长点。

　　我们预计公司2013-2014 年实现收入6.74 亿元和8.44 亿元，YOY+23.5%和25.2%；实现净利润1.25 亿元和1.58 亿元，YOY+25.8%和26.4%。每股EPS为0.84 元和1.07 元， P/E 为20 倍和15 倍，首次评级给予“买入”建议，目标价20 元(14 年18 倍).

　　法、检资讯化的领先厂商：公司是国内领先的，专业化的电子政务解决方案和IT 运维服务提供者。公司客户以政法领域为主，在法院、检察院行业市场份额第一，具有较强的竞争优势。

　　主营业务持续稳定增长：2012 年公司实现营收5.46 亿元，YOY 增长17.39%，净利润0.99 亿元，YOY 增长22.33%。1Q13 公司实现营收和净利润8730.57 万元和989.95 万元，YOY 增长10.01%和28.65%，主营业务继续保持稳定增长。过去5 年的营收和净利的CAGR 分别为20%和26%。

　　法检行业有望保持稳定增长：法院和检察院是公司最主要的市场，市占率达到44%和36%，排名第一。随着“天平工程”专案的推进，预计各地法院“天平工程”专案建设进度有望提速；检察院资讯化建设尚处于成长期，从长期来看，市场规模应该和法院行业相接近，因此未来市场机会更多，但市场的启动仍有待时日。我们预计未来几年公司法检行业收入可保持20%的增速。

　　积极拓展政法资讯化建设：公司利用在法院、检察院行业的资源优势，积极拓展法院、检察院与政法委、司法部之间的业务协作和资讯共用，开发了相关的产品和解决方案。此外，在税务、工商、卫生、食品安全、社保等行业，公司亦采取了“重点布局”的策略，取得了较好的效果。2012 年公司政府行业实现营收1.12 亿元，YOY 增长142%。

　　战略布局食品安全领域：随着近年来食品安全领域暴露出来的诸多问题，以及国民对此问题的关切不断提升，各地开始重视食品安全资讯化建设，预计未来几年将迎来快速发展期。公司12 年入股航宇金信(51%股权)，战略布局食品安全领域，考虑到食品安全资讯化的快速发展，未来几年增速有望超越公司原有业务，成为新的利润增长点。

　　增资亿信华辰，加码商业智慧领域：子公司亿信华辰(80%股权)作为资料仓库、商业智慧、报表统计软体产品和咨询服务的提供商，是公司拓展商业智慧领域的重要平台。客户包括国家部委机关、地方政府、大型国企和外商独资企业等，在国内处于领先。6 月19 日公司对亿信华辰增资1875 万元，通过此次增资可以在全国市场布局、研发投入和人才引进方面增加投入，增强竞争实力和盈利能力。

　　盈利预测：我们预计公司2013-2014 年实现收入6.74 亿元和8.44 亿元，YOY+23.5%和25.2%；实现净利润1.25 亿元和1.58 亿元，YOY+25.8%和26.4%。每股EPS 为0.84 元和1.07 元， P/E 为20 倍和15 倍，首次评级给予“买入”建议。(群益证券)

(责任编辑：DF081)