军工关注海空装备投资机会

　　前两周大盘和军工板块进行了一次深度调整，充分释放了短期风险，最近两周沪深300指数上涨3.40%，同期航天证券军工指数和军工精选指数分别上涨3.69%、5.35%，走势强于大盘。我们认为军工板块目前处于相对估值较低的位置，下半年我们重点关注海空装备以及军工资产证券化，短期可关注海空装备带来的投资机会。

　　现代化军队更加重视空军发展，中国航空装备发展速度加快。目前我国航空武器装备形成了以战斗机、强击机、轰炸机、运输机、教练机、侦察机、预警机、电子战飞机、加油机、直升机、无人机等构成的较为完整的型谱系列，空军装备建设已经进入快速发展时期，正在向现代化空军加速迈进。今年我国航空工业不断有新进展和突破，仅仅这两周就有教练10高级教练机首飞成功、首批AC311直升机交付用户、J-20转场阎良试飞基地、新舟60首次交付大洋洲用户、ARJ21飞机完成高原试飞任务等。这表明我国航空技术经过长期的积累已经处于阶段性收获的时期，目前我国列装飞机还以二代机居多，存在大量换装需求，航空装备企业未来成长空间巨大。