机构强推买入 6股遭遇极度低估

　　九龙电力：并入优质环保资产打造电力环保全产业链

　　华泰证券近日发布九龙电力(600292)的研究报告称，公司公告收购包括大股东所有的远达环保26.2%股权(1.74亿元)和其属远达催化剂、远达水务、中电节能技术公司(3个公司总计1.96亿元)在内的优质环保资产。此次收购符合此前公司将打造电力环保全产业链的判断。此次收购有利于公司整合集团旗下环保资产，为未来的长期发展和业绩增长奠定了坚实基础。公司同时公告策划重大事项停牌。

　　定位集团唯一的环保平台，后续发展空间广阔。公司被定位为中电投旗下唯一的电力环保业务整合平台，自2011年起，陆续通过增发注入脱硫运营资产、剥离非环保资产、收购集团优质环保资产等步骤正加速构建公司在电力环保领域的强大阵容；同时来自集团内源源不断的订单将支撑公司业绩的强劲增长。分析师预计集团对公司的扶持仍将加大，将主要体现在脱硫运营资产的持续注入和集团内环保工程业务的广阔市场(脱硫脱硝除尘、水处理、节能改造等).

　　脱硝改造高峰到来，在手订单超出预期。维持2013-2015年间将有超过4.8亿千瓦的火电机组将迎来脱硝改造的判断，公司电厂环保业务迎来爆发期。截止2012年6月，公司公告新签脱硫脱硝合同订单12个，金额超过7.9亿元，加上去年未结算项目约8亿元，目前在手订单达到15.9亿元。分析师预计全年公司脱硫脱硝及电厂水务订单将超过25亿元。

　　电厂环保运营业务成长空间巨大。依然坚持大气环保行业将转入运营时代的判断，中电投旗下30万千瓦以上的火电装机超过5000万千瓦，而公司所有运营规模仅为1420万千瓦，即仅集团内市场空间达到3倍以上。分析师保守估计集团内环保运营资产市场空间超过100亿元；而截止2012年底公司脱硫特许经营资产为1420万千瓦，分析师预计集团内电力环保运营资产的收购或注入将持续进行。

　　预计公司2013-2014年EPS分别为0.60、0.76元。作为中电投旗下唯一的环保业务整合平台，分析师看好公司在电力环保领域的中长期发展前景。短期来看，脱硝市场爆发带来工程和催化剂业务订单有望超出市场预期。维持公司“增持”评级。