11日机构强推买入 6股极度低估(3)

　　用友软件(600588)：回购完成，关注公司四季度表现

　　用友软件发布关于回购股份实施完毕的公告，公司已于2012年12月31日首次实施了回购股份。截至2013年1月8日，公司回购股份数量为19,837,802股，占公司总股本的比例为2.03%，购买的最高价为10.46元/股，最低价为9.73元/股，支付总金额约为人民币2亿元，已达到本次回购股份总金额上限，公司回购部分社会公众股份方案实施完毕。本次回购股份完成后，公司总股本从979,084,040股减少至959,246,238股。

　　评论

　　回购增强市场信心，公司股价有所回升：三季报后市场对公司全年业绩和增长速度的悲观预期导致了一段时间公司股价的不断下降，但是回购计划公告后，公司股价基本处于平稳回升状态。公司回购股票表明认为自身价值被低估，同时也能够在一定程度上增强对公司的控制力，能够保护公司股东利益。

　　软件行业增速有所恢复，具体公司业绩有待验证：工信部数据显示今年1-11月，我国软件产业总体保持平稳增长，同比增长27.3%，其中11月完成收入2377亿元，同比增长41.4%，达前11个月最高水平，我们预计12月份数据将依旧维持较高增长水平。公司历来四季度营收和净利润占比相对较大，如果在四季度行业形势有所好转的前提下实现业务的平稳开展，则不排除公司四季度业绩有所表现的可能。

　　信息化建设是大势所趋，公司具备投资价值：长期来看，公司竞争能力并没有改变，短期经济波动会对公司业绩造成一定影响，但政府信息化投资与我国中小企业信息化建设均为大势所趋，未来电子政务及企业信息化的市场空间依旧庞大，公司作为我国软件业巨头之一依旧具备投资价值。

　　投资建议

　　维持“增持”评级，给予目标价14.00元，公司盈利预测为12—14年EPS分别是0.503元、0.648元和0.786元。(国金证券易欢欢赵国栋)