机构强推买入 9股大胆满仓

　　靖远煤电：严格控制成本渡过行业难关，依托区域优势夯实发展基础

　　公司目前产量稳定、销量稳定、价格稳定。公司主产工业用动力煤年产能1000万吨左右，70%以上产品用于甘肃本地市场销售。大多数为订单及合同销售，销量稳定，库存较小。同时，公司出厂煤价波动较小，销售收入并未受到较大影响。

　　产业链延伸项目进展顺利，抗风险能力进一步加强。公司定增项目之一的白银热电新建工程项目达产后将会向白银银东工业园区企业及白银市提供电力热力支持，全部采用自产煤。公司业务触角向产业链下游延伸，产业布局得到丰富，经营中抗风险能力进一步提升。

　　业务亮点。公司目前主产煤矿均为优质煤资源，环保压力不大，客户稳定。管理方面，2012年以来公司开始实行“精细化管理”，管理费用大幅下降，财务费用方面保持稳定，2013年以来整体费用及经营成本控制得力。

　　投资建议。公司地处西部大开发的中心、丝绸之路经济带黄金段的甘肃省，区域型“逆周期”特色明显。公司目前业绩稳定，销售收入下滑幅度明显小于同行。未来随着产业链下游布局的进一步完善，公司利润增长基础将逐步夯实，我们对公司给予“谨慎推荐”评级。(华龙证券)

　　华东医药(000963)：业绩符合预期股改承诺有望解决

　　2013年净利润增速22%，业绩符合预期

　　2013年公司实现营业收入、净利润167.2亿元、5.7亿元，分别同比增长14.7%、22.3%，实现EPS1.32元。四季度单季度公司实现营业收入、净利润40.3亿元、1.1亿元，分别同比增长14.7%、16.4%，实现EPS0.25元。业绩完全符合我们此前的预期。

　　2013年商业收入增速13%，2014年宁波公司玻尿酸项目成新看点

　　我们预计商业2014年收入增速有望维持，利润增速有望加速：①2013年杭州地区实行医保控费，限制超适应证用药、大处方，传统配送商业增稳定；②商业积极转型，打造健康产业，将逐步形成“名医馆”、“市民健康馆”、“中药香文化产业”等为核心的华东健康产业体系；③宁波公司与韩国LG化学签订玻尿酸国内的总经销权，作为韩国首家进入中国市场的玻尿酸填充剂--YVOIRE？伊婉，也是首款在韩国上市的玻尿酸产品，未来对宁波公司的长期利润贡献可能会超过白蛋白。

　　2013年工业收入增速22%，2014年增速有望维持

　　2013年实现收入29.4亿元，同比增长22%，我们预计2014年增速有望维持：①2013年百令增长27%，收入超10亿元，预计2014年增速近30%。②2013年阿卡波糖增速近30%，收入达6.5亿元，预计2014年增速达30%。③2013年泮托拉唑增长20%，收入达4.3亿元，预计2014年增速将达20%。④2013年免疫抑制剂增速13%，收入近6亿元，其中环孢素增速个位数，收入达2.6亿元，吗替麦考酚酯增速20%，收入达2亿元，他克莫司增速近30%，收入近1.2亿元，整体看2014年免疫抑制剂产品线增速预计超10%。

　　盈利预测与投资评级

　　1月3日，证监会正式发布《上市公司监管指引第4号--上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》，我们预计2014年6月底之前大股东股改承诺问题有望妥善解决，再融资亦会提上公司议事议程。我们预计14-16年EPS为1.62/2.00/2.46元，目前股价41.80元，对应PE26/21/17倍，公司是最优秀的处方药企之一，维持“买入”评级。广发证券

(责任编辑：DF070)