十金股新年迎井喷良机(2)

　　长江证券：中远航运(600428)半潜船创单月新高

　　2012年10月，中远航运船队总计完成运量93.81万吨，同比和环比分别下降6.74%和上涨6.54%，累计同比增长21.15%；完成周转量51.02亿吨海里，同环比分别下跌16.75%和2.44%。累计同比增长13.95%.

　　事件评论

　　运量环比回升，同比小幅下跌。总体来看，公司总运量在连续两个月下降后本月有所回升，但由于去年同期运量为阶段性峰值，本月月度运量首次出现同比下降。各船型运量走势分化，其中半潜船运量环比大涨124.19%至3.30万吨，创下历史新高，多用途船运量环比上涨37.05%，增幅较大；同比方面，除了半潜船同比上涨之外，其余船型运量表现与去年同期相比均基本持平或大幅下降。

　　半潜船运量创历史新高，多用途船占比超六成。1)多用途船完成运量58.49万吨，同比上涨4.38%，环比上涨37.05%，占总运量的62.35%，为年内最高占比。Clarksons统计的9000吨和1.7万吨多用途船租金水平分别为6500美元/天和9000美元/天，同比分别上涨12.07%和下降2.70%，环比均维持不变。10月，超灵便型船低迷依旧，BHSI指数单月下降6.14%，连续第三个月下滑。2)重吊船完成运量3.11万吨，同比和环比分别大幅下跌64.68%和76.65%，占总运量的3.32%.3)半潜船完成运量3.30万吨，同比和环比分别上涨30.70%和124.19%，占总运量的3.52%。单月运量创历史新高，一方面目前的半潜船运力达到历史最高峰，另一方面目前公司管理的半潜船联营体规模达到6艘，揽货和经营上的规模效应逐步显现。

　　维持“谨慎推荐”评级。我们维持对公司2012-2014年业绩预测分别为0.01元、0.09元和0.18元，维持“谨慎推荐”评级

　　风险提示：欧元区债务危机应对乏力及中东地区紧张局势导致多用途船运价回升受阻；燃油价格反弹侵蚀利润。

　　长江证券：顺网科技(300113)四大新产品精彩纷呈

　　事件描述11月8日下午两点，顺网科技在杭州召开新品发布会并发布了云海平台8100、网维大师8100、云海浏览器和云游戏解决方案四大产品。

　　事件评论

　　云游戏将重构公司价值，引领游戏产业革命：公司核心技术团队通过长期的技术研发，攻破了云游戏多项核心技术，该技术将允许用户在云端直接运行游戏，免去了用户下载、安装游戏的步骤，也突破了游戏对终端和操作系统的限制，大幅降低了玩家运行大型游戏的时间和硬件成本。同时，随着接入带宽瓶颈的不断消除，云游戏趋于成熟化也将对网页游戏和部分硬件服务商造成巨大冲击，作为目前唯一可跨越PC、移动、电视终端的云游戏平台商也有望迎来空前的机遇，在授权、广告、分成和增值服务等盈利模式可行且清晰的情况下，该产品有望助公司实现价值重构。

　　云海平台助业绩和用户体验双丰收：云海平台以桌面形态进入用户终端，其有效广告位和广告价值将大幅提升，并通过进一步掌控用户访问应用和互联网入口增加其流量变现的方式。另外，云海嵌入的3D游戏、影视、云端同步漫游功能将为网吧用户创造较为领先的产品体验，大幅增强平台用户粘性，同时打开产品多元化发展空间，为未来云海发展全网用户埋下伏笔。

　　新网维大师和云海浏览器将提升网吧主、加盟商口碑：网维大师8100通过实现业内领先的智能流控、虚拟盘灾备、游戏启动加速技术以及独创网吧监控管理平台，从而减轻服务器负担，减少用户抱怨并提升网吧主和加盟商的管理效率。另外，云海浏览器以流媒体缓存加速技术为核心出发点，通过实现稳定、安全、快速的产品特征吸引用户，并向网吧主开放自定义首页、导航等功能，为其提供流量变现的盈利空间。

　　维持“推荐”评级：我们看好新网维、云海和浏览器为公司未来做出的业绩贡献，以及云游戏技术所带来的空前产业机遇，预计公司2012、2013年EPS分别为0.73、1.25元，目前股价对应2012、2013年PE分别为37倍、21倍，维持“推荐”评级。