屌丝A股喜迎史上最牛分红潮

　　首先，高股息率个股通常都具备稳定的业绩成长性。以工商银行为例，2010年~2012年期间，公司的净利润增长率分别为28.43%、26.1%、14.53%，虽然年度净利润增速在整个A股市场中不算特别突出但却比较稳定，特别是公司主营业务收入增速与净利润增速搭配较好。相比之下，虽然最近3年净利润复合增长率高于工商银行的上市公司超过300家，但其中相当部分上市公司是仰仗单一年份净利润的“突击”增长。华泰证券投资顾问陈勇表示，依靠主营业务实现稳定的业绩增长不仅是上市公司实施利润分配的基础，同时也是上市公司投资价值的核心所在，特别是在当前经济复苏仍存在一定变数的背景下，业绩稳定的上市公司无疑具备更强的避险价值。就近年来的市场表现看，近3年年度净利润增速均在20%以上且无明显周期性波动、主营业务增速不低于净利润增速的上市公司的业绩成长性较为稳定。

　　其次，“不差钱”的上市公司在弱市中更容易获得资金的关注，这从高股息率个股往往也是高现金流个股就可见一斑。比如，自2010年以来宁沪高速的年度现金流规模均在30亿元以上，截至2012年年底，其经营性现金流规模已达31.89亿元，而公司的资产负债率却从2010年的27.61%降至2012年的25.9%。光大证券投资顾问周明指出，资金充裕的上市公司不仅更容易掌握市场经营活动的主动权，同时受货币政策变动的冲击也相对较小，对经济周期波动的应对能力也更强。通常情况下，销售毛利率在40%以上、具备一定技术、品牌或者资源垄断权的上市公司，其现金流状况一般都不差。

　　第三，资产雄厚、估值偏低的上市公司的股息率相对较高。工商银行等13家高股息率公司均为沪深主板上市公司，除锦江投资外，其余12家公司的股本规模均超过10亿股；而13家公司的动态市盈率则基本维持在20倍以下。国元证券投资顾问赖艺棠表示，高股本意味着上市公司资产雄厚，这一方面标志着公司主营业务进入收获期；另一方面限制了公司进一步转送股本的空间，其利润分配更多的将以现金分红形式展现，这两大因素均有助于公司股价的稳定。而稳定业绩基础上的低估值则表明上市公司股价泡沫较少，在暴跌行情中缺乏持续下跌的空间，当反弹来临时则具备更强的估值修复能力。

　　四大板块或成“奶牛”养殖场

　　根据成就高股息率个股的三大基因，记者从今年拟分红的公司中筛选出符合条件的四大行业板块，并请业内人士对其投资价值及潜力一一进行了点评。

　　食品饮料

　　市场表现：尽管去年下半年白酒板块受“塑化剂”、“三公瘦身”等事件和政策的影响，但作为龙头行业贵州茅台和五粮液仍保持了一贯的“高分红”传统，股息率均超过银行一年期存款利率。数据还显示，目前已公布年报的19家食品饮料类个股整体股息率达到1.46%，高于A股1.35%的整体股息率。此外，向来业绩稳健增长的食品饮料股去年的表现也相当不俗，19家公司合计实现利润310亿元，同比增长54.1%；行业整体估值为17.31倍，经营性现金流同比增长为32%。

　　操作建议：上海证券投资顾问黄昌全认为，白酒类个股历来分红比例较高，但由于近期该行业受政策影响比较大，业绩可能会出现大幅回落；如果股价继续处于下跌趋势，相对而言机会就会打折扣。而乳制品、饮料等子行业未来增长相对稳定，值得关注。

　　潜力个股：伊利股份、光明乳业、双汇发展、贝因美。