2013年中国股市十大预言(4)

　　7、新股发行制度重大变革，存量发行将破冰。

　　2013年，新股发行体制改革将继续推进，而存量发行有望破冰。

　　自2009年开始的新股发行体制改革，以定价市场化为目标，但市盈率、融资额、一二级市场价差等问题一直未能根本性解决。其中，询价机构的诚信颇受指责。

　　在证监会2012年4月份发布的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》中，提出“在首次公开发行新股时，推动部分老股向网下投资者转让，增加新上市公司可流通股数量”。但这一模式至今尚未试水。今年有望在此方面有所推进。

　　8、房地产调控继续抑投机，房价维持强平衡。

　　2012年11月以来，各地房价温和回升，加之中央经济工作会议吹响了城镇化的号角，引发了人们对于房地产调整政策的遐想。新型城镇化已被看作未来中国经济增长的主要动力，完善房地产市场制度约束尤为迫切。

　　财政部部长谢旭人在2012年12月表示“研究逐步在全国推开房产税等”，被视为房产税将在全国范围推广的信号。不过，我们研究后发现，谢的此番表述是对他在2012年3月7日表态的重申，并无新意。2012年12月25日，住建部部长姜伟新明确表示，2013年继续实施商品房限购措施。可见，以房产税替代限购的时机仍不成熟。

　　我们认为，2013年处于行政性调控与制度化调控切换的过渡期，应当在限购政策不退出的同时，进一步完善该政策，使其既能充分发挥在限制投机、投资性需求方面的积极作用，又不影响首次置业和改善型需求的及时释放。就制度性建设来说，则是抓紧实现城镇个人住房信息系统的全国互联，推进房产税征收的立法程序。制度建设应当鼓励梯度消费，增加二手房和出租房的供给。

　　由于限购等政策的延续，刚需依旧是购房的主力，2013年房价有小幅上涨压力，但总体以平稳为主。