私募近一个月整体回报率4.71% 再次输公募

第一财经研究院中国阳光私募基金数据中心/文

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盘点半年以来的大势，代表着市场整体水平的股票指数基本原地踏步，而代表着中国新兴力量的创业板指却一骑绝尘，几个月就上涨了近50%。

当诸多宏观经济学家还在为中国经济GDP到底是保八还是保七、是弱复苏还是硬着陆争论得不可开交的时候，诸多私募基金的操盘手们已经彻底甩开了旧经济、径直投入新经济的洪流中。

当学者们苦辩M2数据对不对、发电量指标如何去验证宏观经济、蓝筹是否会补涨时，敏锐的基金经理们大都已扎进智能手机、绿色环保、新型能源、影视广告等细分行业暗自赚得盆满钵满了。

事实上，今年上半年的分化行情，应该就是为未来五年的大势打下了基调。旧经济日薄西山，新经济如日中天。中国经济悄然转型，巨龙转身，其声势之大，超出学院派经济学家的预估。举一个例子，浙江一个十年前谁都看不上的阿里巴巴，若上市，市值很可能在不远的将来达到6000亿元之巨而位列工农中建四大行和中国石油之后，成为中国第六大市值的企业。新经济的力量不可限量。

　　近一个月：公募胜私募

近一个月，上证指数从4月20日的2244.64点走到5月20日的2299.99点，微涨2.47%，同期创业板指从892.21点涨到1051.65点，涨幅达到17.87%。进入本次月榜统计的592只阳光私募基金的整体回报率为4.71%，跑赢上证指数2.24个百分点。

这个月的业绩前三名分别为东方马拉松、龙腾3期和鼎汇朱辉3期，分别跑赢大盘23.30、22.25和19.39个百分点。其中创立于2007年2月的东方马拉松是由 但斌(专栏) 打理的一款产品，成立六年多以来净值为1.58元。另两只产品龙腾3期和鼎汇朱辉3期的单位净值还在1元以下，仍处亏损态势。

单月表现较好的私募产品还有鼎辉1、理成风景2、从容系、尚雅11、世诚扬子2、新价值系、民森系等。成绩垫底的私募相较其他月份也输得不多，最极端的基本也只有几个点的亏损。

同期，803只股票型公募基金的平均回报率为5.39%，跑赢私募。业绩最好的公募产品是长盛电子产业基金，回报率为20.3%，其次为融通创业板ETF基金和创业板ETF基金。

　　近一年：公募仍胜私募

近一年，沪深股市基本呈现出先抑后扬的走势，上证指数下探1949点后，反身上探到2445点，总的微跌1.9%。

570只私募基金一年的平均回报率为8.92%，虽完胜大盘，但比较创业板指数48.9%的同期涨幅，私募基金业绩还是乏善可陈。在这个过程中，阳光私募基金的业绩分化较为严重，6.8%的产品业绩涨幅超过30%，另有2.6%的产品业绩跌幅却超过两成。

近一年表现优异的产品有银帆3、神农1、鼎峰系、从容系、宏石1、彤源2等。业绩垫底的两只产品是塔晶旗下狮王2和老虎1。

同期，666只股票型公募基金的平均回报率为11.99%，其中上投摩根新兴动力基金、华宝兴业中国成长基金和华宝兴业新兴产业基金以77.39%、61.39%和55.97%的业绩夺得前三名。近三年：私募有风险，选择需谨慎

近三年，股票市场总体走出一个下降的行情，跌势起起伏伏，最后跌幅只有10.01%。进入本期三年榜统计的262只阳光私募基金产品平均回报率为5.93%，显示出在较长时期盘跌行情中，私募基金整体具有良好的抗跌性。

 陈锋(专栏) 掌舵的展博一期获得了78.45%的三年最好业绩;紧随其后的是泽熙瑞金1期，回报率为74.44%;再后为民森系的5只产品，回报大致均在60%以上。另外，混沌、扬子2、鼎峰、云程泰、淡水泉、德源安、景林资产等私募也有不错表现。总计37只产品三年业绩回报达到或超过30%，占比14.12%。

三年来106只产品发生不同程度的亏损，占比四成。其中业绩亏损幅度超过30%的产品有11只，占比4.2%。足见，在熟知“股市有风险，投资需谨慎”的同时，还需牢记“私募有风险，选择需谨慎”。

同期，413只股票型公募的平均业绩回报率为6.37%，其中广发核心精选（点评）、广发瑞聚和泰达宏利红利先锋（点评）以52.36%、51.65%和46.28%的回报率夺得前三。

　　近五年：公私募各领风骚

近五年，上证指数从2008年5月的3443.16点一路下滑到2013年5月的2344.52点，跌幅为31.91%。进入统计的80只具有连续业绩展示的阳光私募基金产品，五年的平均业绩回报率为16.61%，相对收益跑赢大盘近50个百分点，即每年拉开上证指数10%的差距。

五年榜前十的席位被五家私募管理公司夺得：博颐精选1期以94.26%夺得五年业绩冠军，朱雀投资、景林资产、淡水泉、民森投资各有两款产品，世诚投资以62.74%位列第十。上述产品五年来的平均年回报率都在20%以上。

同期业绩在40%~60%之间的产品主要由金中和投资、尚雅投资、景良和星石投资旗下产品组成，平均每年的回报率达到或超过10%。

数据显示，五年来共25只产品亏损，占比31.25%，其中有两成已经达到“僵尸”级别的低净值程度。

同期，248只运作满五年的公募基金的整体回报率为-6.93%，远逊于私募。但是业绩最好的华夏大盘（点评）却获得了102.17%的佳绩，比私募最好成绩更优。公募排名第二、第三的是泰达宏利风险预算基金和景顺长城内需增长（点评）贰号，回报率为48.88%和48.77%，大致可以排在同期私募基金榜的二十强内。