债券之王Pimco将推出另类基金产品

太平洋投资管理公司(以下简称Pimco)，是世界上最大的债券基金投资管理公司，希望推出更多符合对冲基金人群口味的产品。

这家总部设在加利福尼亚州纽波特海滩的公司，正计划在未来几个月针对个人和机构客户，增加另类投资业务范畴，其中包括可能推出投资于欧洲不良债务资产的新基金。

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Pimco的首席营运官Douglas Hodge，曾在华尔街日报的采访中称另类投资是“一个对我们来说非常重要的领域”。他说，公司正致力于满足各种类型投资者不断增加的需求，以及应对持续变化的法规要求。

更高风险、更复杂的产品的推出标志Pimco风格的转变，Pimco的债券型基金向来被视为市场上最安全和最可靠的投资之一。

美国证券交易委员会在上个月解除了关于禁止对冲基金，私募股权投资公司和其他企业私募发行股份的限制，此项内容作为创业企业融资法案的部分内容，将于9月23日起生效。这将得Pimco和其他公司能够更直接地向机构投资者以及个人发售另类投资产品。

Hodge说：“创业企业融资法案将改变世界。”

虽然Pimco 早已开展另类投资业务，但它们始终处在大量债券业务的阴影之下，其中包括创始人比尔?格罗斯的2620亿的Pimco总回报基金。如果另类投资产品能扩充成功，投资者们会趋之若鹜，这将为Pimco打下坚实的基础，。

Pimco最大最知名的流动另类基金是Pimco的无约束债券基金，管理的资产约290亿美元。该基金所谓的“无约束”，是指它可以投资相当多种类别的固定收益类投资。根据晨星公司研究数据显示，相对于去年巴克莱美国综合债券指数基准回报率4.21%，它的回报率是8.6%。今年以来至8月27日，相对于基准回报下跌2.74%相比，该基金下跌了2.04%。

Hodge先生说，他有兴趣投资不良抵押贷款和商业房地产贷款，这些产品可以添加到现有的基金，也可以创建新的基金。

Pimco本月为一个新的流动另类基金提交了一份初步招股说明书，该基金名为Pimco趋势管理期货策略基金。该基金供所有投资者购买，投资于和利率，货币，按揭，信用和商品挂钩的衍生工具。

Pimco的目标客户是散户投资者，这些复杂的投资产品的购买最低要求1000美元以及最低50美元后续投资，这点和许多其他公司的流动另类基金产品类似。

Pimco管理的资产约2万亿美元，经营另类投资业务也已有十个年头。该公司管理着约1100亿美元资产的流动另类基金，以及约270亿美元的私募股权和对冲基金资产。

流动另类基金，或简单的另类基金，采用传统的共同基金或ETF基金之外的策略。这些策略可以包括对股票、债券做空或对赌;投资其他类别资产，如商品;利用衍生工具对冲。在某些方面，它们和对冲基金和私募股权基金相似，不同的是他们允许投资者更迅速购买和出售股份。

不单单是Pimco在扩张其另类投资业务。富达投资，美国的第二大共同基金公司，最近报备了两个流动另类投资基金。该公司最近斥资了10亿美元投资于黑石集团的首个共同基金。2012年，富达还把资金投向了雅顿资本管理的基金。富达的一位发言人说，该基金将为投资者提供多样化的投资组合。

Lipper另类投资研究经理 Andrew Clark表示，基金公司扩充另类投资的产品不仅是增加资产的需要，也是满足投资者强劲需求的需要。根据Lipper的研究数据显示，今年至7月31日，投资者向另类投资基金投入了577亿美元的，而2012全年只有239亿美元。

但华尔街日报本月早些时候报道，监管机构正在开始仔细观察可供个人投资者购买的另类基金。主要关注的一点是经纪人可能出售给完全不明白其中风险和复杂性的个人客户。

Clark说 “我不认为个人投资者能够真正理解这些产品，”

Pimco的Hodge先生说，公司是有意识在给投资者提供基金的招股章程和营销材料中适当披露基金运作方式。

“我们真心希望投资于我们产品的客户能购理解他们所进入的市场，这可是从非常保守到需要承担更多风险的投资风格的大转变。”

Pimco发言人补充说，公司不直接卖给个人投资者，而是通过更了解产品的财务顾问来做市场营销。