私募中仓应对当前 谨慎看待后市

本周市场以调整为主，是否意味着蓝筹股的反弹行情就此结束?当下之时如何应对?仓位几成布局何方?接受《金融投资报》记者采访的私募人士纷纷发表了自己的看法。

中钜资产 徐海鹰 ：

推荐阅读

优秀对冲基金您抓住了吗？

• 王亚伟持股动向“走光”
• 短线高手徐翔是否念“旧”股?
• 王亚伟的福地：前海“钱”景广阔

防御为主，把握好进场时机

“近期市场处于调整期，但是下调的空间不会太大。目前来看，随着前期涨幅较大的金融、地产等板块的补跌，风险已经基本得到释放。随着这次回调，也意味着自去年 12月4日以来蓝筹股的反弹行情基本结束。”深圳市中钜资产管理有限公司总经理徐海鹰表示。“现在经济和政策都不明朗。从经济本身情况来看，虽然出现了一定的复苏，但是复苏能不能持续起来，是弱复苏还是强复苏都未可知。”徐海鹰道，“加上货币政策可能会收紧的预期，所以我们仓位不高，不足六成。仓位结构上偏重于防御性的板块，如医药和环保等。虽然从目前的估值来看，这两个板块已经被炒得过高，但是与其他板块相比，它们的业绩具有长期成长型，而且政策环境也较好，在弱市时仍然是比较好的选择。”

对于金融、地产等强周期板块，徐海鹰认为要看有没有事件拉动。“强周期的板块经过这次回调后，会沉寂一段时间。再次反弹要看有没有拉升的动力，到时进入会比较安全。”

对于题材股的炒作，徐海鹰道：“虽然目前市场不乏题材炒作，但是因为没有业绩支撑，追高会有风险，所以我们一般不参与。”

龙赢富泽童第轶：

四成仓位，仍持有银行

“最近大盘的调整，有反弹结束的趋势。从今年的经济环境来看，后期会出现牛市的概率很小，即使再反弹，幅度也不会太大。”龙赢富泽总经理兼投资总监童第轶表示，“牛市构建的基础是货币流动性和低估值。从流动性来看，今年经济是弱复苏，2月CPI达到3.2%，高于预期，引发了市场对于货币流动性收紧的预期。从股市本身来看，大盘指数在1949点附近时，只有银行等蓝筹股估值被低估，而中小板、创业板的市值仍较合理。所以出现牛市的可能性不大。”“目前我们的仓位在四成左右，持有主题类的个股，如4G、农业、军工等，不过持有量都不大，另外还大量持有银行股。”童第轶道，“后期大盘如果反弹的话，我们会把交易范围扩大，但是短期内仓位不会超过六成。”

“虽说银行股目前股价偏高，但是我们都是在跌下来后才进入的，不追高。而且相比于其他个股，银行股的业绩成长性强，成交量大。在短期震荡时，还可以加仓，不用止损。”童第轶认为，“4G一直是新闻题材炒作，适合短线操作，快进快出;农业股则是炒业绩超预期的个股，提前布局。”

赢隆投资罗兴文：

逐步加仓偏好电子、环保和物联网

广州赢隆投资董事长罗兴文对于市场仍具信心：“A股大盘自春节后便进入调整状态，"两会"期间调整继续，接下来随着两会的结束，股市调整也有望结束，大盘仍有向上走的可能，虽然力度可能不如之前大，但是动力仍然存在。”他向记者说道。

在投资操作上，罗兴文介绍到，团队正逐步进行加仓，目前仓位在四五成左右，预计接下来将会加仓至六七成。“上一波行情中明显有新的资金入场，意味着股市上行势头可能还并没有结束，另一方面，当前管理层扶持股市的态度并没有改变，支持我们对市场保持乐观、作出相应的投资操作。”他表示道。

在投资标的方面，罗兴文表示当前较为偏好电子、环保和物联网行业板块。他认为：“从物联网方面来说，现在云概念越来越多，电商的崛起则带来了行业产业链的变化，团购未来产能还将加大。而随着人们消费形式的逐渐转变、网上购物的风靡和网游的受捧，电子行业也将会有较好发展。而随着电子科技、航空加力发展，国内环保控制力度也在加大，管理层政策又围绕着新经济主线展开，上述三个行业在未来的发展空间将会很大。”

铭远投资王志忠 ：

医药、新材料活力十足

对于当前股市行情，深圳铭远投资董事长王志忠的观点中性偏乐观。“全球股市其实都还不错，目前国内市场确实有不少问题，但也并没有那么差，总体来说，支撑起 A股主要部分的权重股股价目前不算很贵，反而最近市场上波动较大的是中小板、创业板公司的股票。我对市场和经济环境的态度应是中性偏乐观的。”他告诉记者。

然而对于投资方式，王志忠透露自己的投资操作并不以趋势投资为主要方向。他说：“宏观经济环境、大盘行情并不是影响我做投资操作、仓位增减等的主要标准和来源，主要还是以价值投资为我们操作的主要方式。”

提起当前市场中哪些行业和机会值得关注，王志忠表示自己相对更为看好医药行业板块和涉及新材料、新技术的创新型企业。“医药行业是受到外部宏观环境和经济形势影响较小的行业了，无论外部经济环境发展如何，社会对于医药的需求不会为此而改变，行业需求非常刚性。另一方面，涉及新材料、新技术的行业和公司往往极具创新性，它们在这个范畴里永远都充满活力，比如智能手机，行业产品的更新换代非常迅速，它们的创新和发展并不仅吸引了更多消费者，还将产业链条扩展至更加宽广的范围去，行业活力非常强。当然，由于产业更新速度很快，由此带来的淘汰风险也需格外引起注意。”他表示道。