海外基金唱空港股 预计短线继续调整

3月16日消息，据香港媒体报道，今年港股开局表现不俗，但周内已倒跌收场。安本资产管理中港股票主管姚鸿耀认为，今年股市比去年好，惟钱来得快亦去得快，加上业绩显示环境仍然困难，大市短线料续调整。

出口股复苏力度弱

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姚鸿耀指，今年中央已经换届，消除不明朗因素，开头比去年好，料企业盈利增长可达一成，香港企业还不错，相信今年没有受外围因素影响的股份会较好，但出口主导的股份复苏的力度不强。

他续指，市场风险胃纳增加，资金流入全球新兴市场，超买的现象将会出现，又指今年初有一点超买。该行预测的市盈率为14倍，现市况算是合理水平，“不算便宜，但也不算贵”。他认为大中华股票(撇除内银)的市盈率合理水平是12至16倍。

不过，他指现时大市有一点调整压力，“因为钱来得太快，一般都会调整”，部份公司业绩逊预期，所以整个环境都在比较困难的时期，但仍比去年好，“但好多少呢?市场可能预期过度，所以短期可能出现调整”。

中央换届影响经济前景，新领导人欲转型为消费强国，姚认为，中国要成为消费大国要看改革，但从现时至2020年，GDP增长不会像以往般高，但认为目标合理，因为太高会造成负面影响，例如过度投入房地产，增长不健康，造成过剩，而目标高要靠政府投资支持，令大国企越来越强，影响私人企业发展，他认为民企创新能力较强，发展对经济增长重要。

料内地楼市难大跌

两会期间，国务院宣布严格执行新“国五条”，令内房股蒙上阴影，他预期，新国五条下成交量会先跌，但价格未必会跟跌，因为很多人的贷款率不是很高，“很多杠杆都较低，不急于亏蚀时卖”，所以内地楼市暂时看不到会有大调整。

姚鸿耀又指，一线城市打压力度虽然较大，但供应追不上需求，“因为如上海、北京内环较成熟，再建房屋的地点有限，而中国大城市跟香港一样，需求不仅来自本地，其它周边的人都会买”。