新基金法私募基金不再“野蛮”生长

12月28日通过的《中华人民共和国证券投资基金法》首次将私募基金纳入监管，并且私募达到规定条件经监管机构核准，可以从事公募基金管理业务。

星石投资总裁杨玲表示，私募纳入监管对基金行业最大的影响是“鲶鱼效应”：私募行业的生存条件远远差于公募行业，在这样严苛的环境下成长起来的公司，普遍具有很强的进取心和危机感。这样的公司一旦进入公募行业，将会极大的刺激现有的公募公司，改变原来其因路径依赖而在产品创新、营销模式多样化、团队激励等各方面的保守思路。“我个人认为在这个过程中，最显著的改变将是公募基金大股东思维的改变，人们将重新思考牌照与团队对基金公司的贡献占比，从而产生新的定价模式。”

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蔡生俭指出在一定条件下， 私募基金公司 获得了与公募基金公司同台竞争的机会。目前公募基金市场的总资产净值约2.6万亿元，而阳光私募基金尚不足3000亿元，阳光私募基金今后完全有机会从“公募基金那2.6万亿元的市场中切一块‘蛋糕’下来”。此外，私募可以进行多渠道投资的态度，阳光私募基金今后的市场规模将会越来越大。原本掣肘私募基金的一些难题，例如信托股票账号限制的放开，股指期货、商品期货等衍生工具投资限制的彻底放开，有了解决的可能，这些都将推动私募基金投资策略多元化的进一步发展。

12月30日，证监会公布《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定(征求意见稿)》，拟允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构三类机构直接开展公募基金管理业务。

对于私募证券基金管理机构，要求其实缴资本不低于1000万元;最近3年资产管理规模均不低于30亿元。银沙投资陈军则在微博上表示这条门槛高了些。同样，鼎锋投资的副总经理王小刚也在微博上表示，“过去三年连续规模在30亿以上的私募屈指可数，并且集中在公募出来的明星基金经理创立的私募公司。若新发的基金只能收固定管理费而没有业绩提成，这活不好干。短期本人更愿意也更喜欢目前这种低管理费，固定业绩分成的阳光私募产品。”

新修改的《基金法》无疑促使私募基金进一步“阳光化”，使得长期困扰私募基金的“身份”问题得到解决。同时，私募在符合条件的情况下开展公募管理业务，也可以倒逼公募基金寻求创新，，对资本市场的长期健康发展提供强有力的制度保障。