中国首个对冲基金的基金FOHF在前海诞生

日前，由深圳前海中金阿尔法资产管理有限公司发起的中国首个FOHF基金正式在深圳前海注册成立。有着“特区中的特区”之称的前海深港现代服务业合作区自国家批复其先行先试特殊政策后，便以其将有的税务优惠政策、创新制度建设、良好的法律环境、规范的市场运作机制等吸引了大量金融企业的关注，入区企业项目更是体现出强烈的高端性、创新性等特点，深圳前海中金阿尔法资产管理有限公司以金融服务为出发点，定位中国对冲基金与另类投资领域领先的综合服务提供商，公司未来将依靠一个平台和双轮驱动的战略，力推金融创新业务，占领深圳高端财富管理制高点。

世界上第一只FOHF产品是由著名的罗斯柴尔德家族于1969年11月推出的Leveraged Capital Holdings，距今已经有40多年的历史,在这40多年里，FOHF已经逐渐成为国外养老基金、保险公司、私人银行、以及高净值家庭和个人等间接参与对冲基金的一个重要方式。所谓FOHF(fund of hedge fund)，即就是投资于单个对冲基金的集合投资工具，旨在通过专业的组合管理和风险管理控制技术、优中选优、分散单一投资策略、单一风格、单一基金管理人的管理风险，获得长期稳定的投资回报，在国外，FOHF由于其在专业筛选、分散风险、投资周期组合、增强LP的谈价能力、促进私劵股权流动性等方面所具有的独特优势而受到许多投资者的青睐，据统计FOHF已经成为对冲基金最主要的投资者和持有者，其所占对冲基金总资产管理规模的份额始终保持在30%-50%之间。

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据统计，截至2010年底，全球FOHF规模大约占到共同基金规模的2.25%左右， 全球每一万富裕人口拥有的FOHF资产规模大约在5亿美元以上，相比而言，我国现在的TOT/FOHF产品规模仅占公募基金规模的0.38%左右，每万个富裕人士拥有的TOT/FOHF类资产仅为0.23亿美元。可以预见，随着国内家庭可支配收入的快速增长，中国对财富管理需求迅速膨胀，与此同时，国内金融改革步骤也在逐步加快，一大批阳光私募如雨后春笋般崛起，FOHF基金的投资对象又极大丰富起来，中国的FOHF基金也将面临巨大的发展空间。

深圳前海中金阿尔法资产管理有限公司为了更准确地对目前国内对冲基金进行分类，参照国际知名对冲基金分类标准，结合国内行业运行现状及趋势，按照基金策略分类、发行渠道分类、投资品种分类以及实现方式分类四个不同的维度进行划分，形成“对冲网·基于策略分类的对冲基金指数与评级体系”。自2012年推出“对冲网· 基于策略分类的对冲基金指数与评级体系”后，奠定了迄今为止中国正式与国际对冲领域接轨最为完善领先的分类体系和指数体系，而中金阿尔法的该FOHF基金的将以“对冲网·基于策略分类的对冲基金指数与评级体系”为基础，根据对冲基金各策略的不同风险收益特征来构建投资组合，从而达到投资策略分散、基金经理分散、投资风格分散、且收益具有长期性、稳定性、与传统投资品种低相关性的目的。

一般而言，对冲基金行业公开信息少，不同基金的投资业绩差异很大，因此选择优秀的对冲基金进行投资需要较强的专业知识，例如前期调研、尽职调查、和投资管理等工作都需要专业人才来执行，目前，深圳前海中金阿尔法资产管理有限公司拥有一支来自股票，债券，期货，量化投资等领域的复合型的投资团队，团队成员皆具有丰富的投资经验和十余年的投资经历，且已建立全面的对冲基金数据库体系，和业界的投资机构建立了良好的合作关系，且对基金的投资机构进行了全面的尽职调查，能够全面的评估和控制投资的风险。

此外，FOHF的设计实际上是一个持续性的动态流程，需要持续性地对对冲基金经理实施评估和监控以及对投资组合的风险进行管理，据深圳前海中金阿尔法资产管理有限公司总裁卢扬洲博士介绍，中金阿尔法已经建立了全面的量化的FOHF投资组合流程和软件，可通过模型进行业绩和风险预测，风险因子模型构建投资组合和进行业绩评价来驱动投资组合的构建，可以全面的量化风险和收益。

卢扬洲博士还介绍说，在产品的未来发展规划方面，公司下一步还将通过FOHF来配置全球的对冲基金帮助高端财富管理人士全球配置资产。