信托公司“过路费”下调 私募或有回家感觉

再过10多天，私募发公募产品即将放行，从此，私募基金可以不走信托这一条道了。为了留住私募客户，不少信托公司开始大幅降低费用，将通道收费标准从1.5%下降至0.8%，虽然仍不及券商、基金等渠道划算，但总算有所表示。近期，信托账户可以直接下单的优势也受到了挑战，有基金专户子公司的通道业务也开始提供直接下单服务，未来这块业务竞争将趋向激烈。

信托日子不好过

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“假如王亚伟跟信托合作，他的通道费会是多少，0.8%都不会有，最多0.5%，0.3%都有可能。”一位业内人士说。私募公司的规模、投资能力、市场知名度等都是可以和信托议价的条件，看来信托费用高企的好日子快到头了。很多私募基金经理都是从公募过来的，虽然操作灵活，但压力一点都没减少，有的反而增大。所以在通道费上，能降则降。今年一季度证券投资者类信托发行数量为144个，产品数量较去年四季度下降了17%。

而市场上频频传出私募和基金公司、券商合作的消息，对信托的私募通道业务也带来冲击。以公募基金为例，想当初，信托业重新起步时间和公募基金诞生相差无几，如今经过十多年的发展，公募资产徘徊于3万亿，而信托资产已经冲击6万亿。面对越来越大的差距，基金只能急起直追，如今，有私募联手公募专户业务，“过路费”交由基金收取而舍弃了原来的信托通道，岂不正合心意?公募还有意和其他机构搭线，挤占更多信托利润。

私募或有回家感觉

正因为很多私募基金经理是从公募过来的，离开公募后就失去了一个强大的平台支撑。而如果跟券商和基金公司合作，则能让他们有一种回归的感觉。券商不仅费用便宜，还可以提供研究报告、配比融资等服务，未来还会提供托管服务。

事实上，私募和公募的界限正变得越来越模糊。去年以来，就有财通基金牵手永安期货发行了一款大约8000万的商品期货产品，陕西创赢投资理财有限责任公司借用国泰基金的通道发行了一只对冲基金产品创赢3号。而包括兴业全球、汇添富等有一定实力的基金公司也通过专户在定增业务上大施拳脚。

有人说，私募可以直接运用信托的信息系统下单，这是信托的优势，也是他们可以维持高通道费的基础。其实，早在几年前，上海的一些大券商对大资金客户就有提供最优下单通道的服务，一些所谓的“敢死队”操作手法，如果没有下单优势保证，是玩不转的。

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