大量散户资金涌向日本

投资于日本股市的共同基金和ETF基金上周吸引的资金流创下纪录。今年截至目前，流入日本共同基金的资金差不多相当于过去十年中情况最好的两年之和。

不过相比起对冲基金这样的“聪明钱”，就日本这个例子来说，散户这些钱动作明显太慢了。对冲基金早就在押注弱势日元和日本股市走强。法兴指出，虽然对冲基金敞口仍然很大，但最近正削减了一些头寸。

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据FT报道，共同基金买家在3月份开始大举行动，向日本投入了大量的资金。截至上周三， 据EPFR Global数据，由于美国投资者大量参与，日本共同基金吸引资金的数据是自2003年以来最佳的一个月。

在全球信贷泡沫期间，私人投资者大量投资；而早在2003-04年期间，日本央行似乎同样相当严肃地对待量化宽松。这会是过度狂热的标志吗?也许吧，不过其他的一些方式也可能给我们一些提示。

比如，今年至今，在英国只有一个日本基金推出。自1990年日本股市崩盘以来，除了07年的几天外，日经225指数上涨首次越过1年，3年，5年和10年期。可以预见将有一波新基金来袭，希望吸引散户手里的钱。

美国两个日本封闭式基金、7个在英国上市的日本投资信托基金正折价交易。当一个种类很火的时候，散户通常就会蜂拥而至，股份价格转而溢价。

ETF的崛起削弱了这些信号的用处，因为低成本基金让共同基金和投资信托不再具有吸引力。因此，涌入日本的资金提供了一个很好的警示信号。