机构借道ETF布局蓝筹

继6月中下旬蓝筹ETF在一二级市场上双双放量之后，7月第一周，以沪深300ETF为代表的蓝筹指数基金再度活跃，华泰柏瑞、嘉实两只跨市场沪深300ETF累计净申购19.65亿份，其中不乏机构投资者的身影，机构借道ETF增持蓝筹的意图明显。

上周，A股市场在银行、券商、有色等蓝筹股的集体上涨下，再度放量大幅上扬，两市再现逼空上涨的走势，市场信心明显回升。银行、有色等蓝筹股绝地反击，高弹性的蓝筹股表现尤为出色。

“首批跨市场ETF的热销将增强蓝筹股和ETF的市场影响力，有利于蓝筹股的市场表现，但最终影响力的大小还要看上市后跨市场ETF的真实保有规模和日常申赎规模。”华泰柏瑞沪深300ETF基金经理张娅告诉记者。

招商沪深300高贝塔拟任基金经理罗毅认为，总需求疲软抑制经济复苏的步伐，经济增速放缓但未明显恶化，高层已传递出一些政策方面的利好，改革红利有望逐步扭转当前经济走向。此外，流动性最紧张的时刻已经过去，预计下半年流动性紧张对市场的冲击比6月中下旬将有所降低。预计短期内市场走势将以区间震荡为主，三季度A股市场风格会进行轮换，短期超跌后的低估值大盘蓝筹及超跌的采掘、有色、建材等行业有反弹的机会。

以招商沪深300高贝塔基金为例，其跟踪标的为沪深300高贝塔指数，该指数成分股由沪深300指数中贝塔值最高的100只上市企业的股票组成，个股权重与其贝塔值成正比。沪深300高贝塔指数独特的编制规则使得该指数表现出波动大、弹性大的特征。数据统计显示，虽然沪深300高贝塔指数在熊市阶段下跌风险较大，但2007年、2009年大牛市阶段涨幅分别达201.96%和156.88%，大幅跑赢上证综指、上证180、上证50、沪深300等；在2010年，该指数仅落后于沪深300低贝塔指数，跑赢其他市场宽基指数。国泰君安研究报告指出，从年化波动率来看，沪深300高贝塔指数历年波动率均高于上证综指、上证50、上证180、沪深300等对比指数，具有良好的波动性，更适合波段投资者。

“沪深300指数是A股市场最主要的基准指数，其覆盖了沪深两市总市值最大的300只股票，集中了市场上最优质的蓝筹股，样本覆盖A股市场总市值的近七成、净利润的八成。”国金证券分析师张剑辉告诉记者。

有分析人士指出，近来高层关于经济增长不滑出下限的表述引发资本市场的想象。上周，国际油价再度破百带动大宗商品价格上涨预期利好采掘业；金属非金属在稀土板块带领下呈现强势；经济保增长预期下券商股高贝塔特性凸显，多只券商股联袂出现涨停行情等市场因素，对权重主要集中在金融服务、有色金属与采掘三个行业的沪深300指数形成一定支撑。

统计数据还显示，自首批华泰柏瑞、嘉实两只跨市场沪深300ETF去年成立以来，华夏、南方、易方达、广发、招商等大型基金公司纷纷成立了跨市场ETF产品，其中多为沪深300ETF和沪深500ETF.