峰业科环借壳汇源通信5天两涨停 机构潜伏浮盈近亿

股价大涨有多方面的因素，主要是当下环保概念股比较热门，并且峰业科环在行业还是有一定的影响力的，目前盈利能力也比较强，是一个比较优质的环保企业。

2月2日，汇源通信 (000586.SZ)发布重组预案，拟通过重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金等一系列交易，实现江苏峰业科技环保集团股份有限公司(简称峰业科环)借壳上市，进军当下热门的环保行业。

粘上环保概念，汇源通信备受二级市场推崇。2月2日复牌后，汇源通信立即受到资本市场大力追捧，随后一字涨停，当日成交额仅为531万元。2月6日，公司股价再度涨停，报于11.56元，较停牌前上涨13%。

然而在股价不断上涨的背后，是汇源通信主业长期不振以及公司实际控制人官司缠身的现实。

“闪婚”峰业科环

2月2日，停牌逾5个月的汇源通信发布重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，拟通过重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金等一系列交易，实现峰业科环借壳上市。

重组方案由三部分组成。公司拟将全部资产和负债出售给交易对方许德富，拟出售资产预估值为25344.28万元。同时公司拟以发行股份方式收购峰业科环100%股权，后者整体预估值为30.32亿元，发行价格为8.26元/股，发行数量约36711.77万股。

此外，公司拟向广州汇垠、德峰投资、英飞尼迪、中山中科和喻海军非公开发行募集配套资金不超过7.02亿元，拟用于年产2万立方米SCR板式脱硝催化剂生产项目、宁东电厂特许经营烟气脱硫装置增容改造项目和岱海4×600MW脱硫特许经营项目，发行价格同样为8.26元/股。

上述交易完成后，公司主营业务将变更为烟气脱硫脱硝。同时，上市公司总股本年将由1.93亿股增至6.46亿股，控股股东及实际控制人将变更为许德富、于万琴及许峰，其合计持股比例约为35.15%。

根据重组预案，根据预案，此次峰业科环置入上市公司的评估增值率并不低。截至2014年末，峰业科环的账面价值约为6.01亿元，而预估价值则高达30.32亿元，增值率高达404.16%。

如此高企的增值率与峰业科环未来三年的业绩预测密不可分。预案显示，峰业科环2015年、2016年及2017年预计扣非净利润将分别为2.08亿元、2.61亿元及3.36亿元。

不过根据预案，峰业科环2012年净利润仅为2874.88万元，2013年和2014年出现了快速增长，也仅达到了1.24亿元和1.32亿元。

我觉得有多方面的因素影响，主要是当下环保概念股比较热门，并且峰业科环在行业还是有一定的影响力的，目前盈利能力也比较强，是一个比较优质的环保企业。

另外，考虑到借壳上市历来是资本市场追逐的题材，公司此次华丽变身将引发资金的追捧，也包括一些游资炒作，还是蛮看好的。对于公司股价接连涨停，北京私募人士王世升向理财周报记者表示。

其实，峰业科环借壳汇源通信已早有说法。因为汇源通信曾提到“此次重大资产重组的潜在重组对象为江苏峰业”，而此时峰业科环对获得上市公司控制权仍未确定。

峰业科环高管也公开对媒体曾表示，江苏峰业一直想上市，但最终汇源通信控制权的归属，需看双方的进一步谈判。

值得注意的是，汇源通信的股票于2014年8月30日发布了重大事项停牌公告 ，因公司控股股东明君集团筹划重大事项，公司股票自2014年8月29日13时起停牌，截至2015年2月1日，公司股票一直处于停牌期间。

而就在停牌前不到半年，峰业科环背后突击潜入了5家强势创投 、PE机构，通过此次借壳上市，它们均获得了丰厚的回报。

重组方案显示，2014年2月20日，峰业科环召开2014年第二次临时股东大会，决议向江苏新材、扬州经信、无锡金茂、英飞尼迪、扬子高新定向发行股份合计600万股，价格为每股16.67元。

其中，江苏新材、扬州经信、无锡金茂、扬子高新、英飞尼迪分别出资3000.60万元、2167.10万元、1667万元、1500.30万元和1667万元。

据理财周报记者统计，以上5家机构共计投入1亿元。交易完成后，它们将合计持有。

汇源通信1584.27万股，若以停牌前最后一个交易日10.22元/股的收盘价计算，其市值达到了1.62亿元，账面价值浮盈约0.62亿元。若以2月6日的11.56元计算，其市值高达1.83亿元，账面浮盈约0.83亿。

“从公司的原股东名单看，除了许德富、于万琴及许峰等自然人，一些创投、PE实现了并购退出。大多数公司都是近3年成立，并且股东关系很复杂，退出意愿较为强烈。”王世升对理财周报记者指出。

汇源通信业绩不佳

对于另一个重组方汇源通信来讲，最近也并不顺利。

公开资料显示，该公司1995年12月20日登陆深圳证券交易所。主营业务主要包括制造电线、电缆、光缆、电工器材、通信设备；信息传输、计算机服务和软件业；商品批发与零售；进出口业等业务。

然而，受外部经济形势、宏观经济及市场环境的影响，上市后汇源通信电缆通信设备的研发、生产和销售业务下降明显，导致公司上市前后的业绩反差十分明显。

2009年，凭借着非经常性收益，汇源通讯才摆脱了退市风险警示，但主业光缆和通信服务的经营仍然毫无起色，形成了非经常性损益依赖症。

紧接着2012年、2013年，如果扣除政府补贴，汇源通信恐再次陷入亏损。数据显示，2012年，汇源通信归属母公司股东净利润为512万元，扣除非经常性损益后的净利润为-226万元。2013年，汇源通信归属母公司股东净利润为1461万元，扣除非经常性损益后的净利润为-552万元。

实际上，在没有这些额外收入的前提下，2014年业绩出现大幅下降早在市场预料之中。

根据公司业绩预告 ，2014年度汇源通信业绩出现大幅下滑。

1月27日晚间汇源通信发布了2014年度业绩预告。公司预计2014年1月1日-2014年12月31日归属于上市公司股东的净利润为400万元-700万元，比上年同期下降72.62%-52.09%，去年同期则盈利1461万元；基本每股收益约0.3元。

对此，公司称，报告期业绩同向下降主要原因系上年同期出售四川光恒通信技术有限公司股权，致使报告期同比收益减少所致。

理财周报记者就公司2014年业绩大幅下滑问题致电公司，但公司电话一直无人接听。

实际上汇源通信的重组之路并不顺利，此前两次重大资产重组均告吹。

2009年，明君集团受让汇源集团持有的汇源通信4000万股股权，成为控股股东。当时明君集团承诺在12个月，通过资产重组，注入旗下优质资产等方式改善上市公司盈利能力。随后由于条件不成熟，资产重组被迫中止。

2012年，汇源通信接到明君集团通知，将继续推进上市公司资产重组工作。但2013年末，因为正在筹划重大事项，汇源通信宣布突然停牌。然而即使有上一次的经验，这一次的重组仍以失败告终。

与此同时，就在此次的重组关键期，却突被曝出实际控制人徐明君因涉嫌贿赂“被监视居住”。

2015年1月12日，汇源通信公告表示，1月9日曾接到控股股东明君集团的书面通知，该通知载明：公司董事、实际控制人徐明君因涉嫌贿赂犯罪被检察机关自2014年12月22日起执行指定居所监视居住。

而在2012年，由于被四川证监局认定存在大股东不作为、董事长授权不规范等4项问题，徐明君已辞去汇源通信董事长职位，由其弟徐小文担任董事长一职。

资料显示，徐明君1969年出生于四川自贡。1989年，徐明君设立了自贡市瑞安机械厂，并担任厂长。1998年，该厂改名为明君集团。明君集团官网显示，公司主要涉足机械、汽车、房地产开发。市场担忧此次重组可能会受影响。

对此，汇源通信1月12日晚间发布的公告中强调“重组正在推进，暂未受到影响。”

变身环保股股价大涨

对于此次重组，汇源通信表示，通过本次重大资产重组，上市公司将完成向专业环保上市公司的战略转型。

同时，本次交易完成后，上市公司现有资产、负债、业务等将被剥离，转而持有峰业科环100%的股权，峰业科环有较强的盈利能力，因此上市公司的盈利能力将显著增强。交易完成后，峰业科环可实现与资本市场的对接，进一步推动其业务发展，并有助于提升峰业科环的综合竞争力、品牌影响力和行业地位。

本次重大资产重组旨在通过资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金的方式实现上市公司主营业务的转型，改善公司的经营状况，增强公司的持续盈利能力和发展潜力，提升上市公司价值和股东回报。

与此同时，峰业科环股东不断对公司股本的增持也表现出对环保市场的看好。

重组预案显示，在2011年9月8日，峰业科环的前身峰业有限的股东于万琴将其持有的峰业有限70万元股权转让给朱文山；2011年9月16日，峰业有限将注册资本由1.07亿元增加到1.23亿元，其中，峰业有限新增股东朱文山等认缴新增注册资本100万元，截至2011年9月23日，峰业有限收到朱文山缴纳的978.40万元出资，其中100万元计入注册资本，其余878.40万元计入资本公积。朱文山合计持有其170万元的出资额，占比1.38%。

而在此次汇源通信与峰业科环重组期间，峰业科环股东朱文山在2014年10月15日与湖南海捷签订《股权转让协议》，约定湖南海捷将其持有的峰业科环的324万股股权(占注册资本的1.74%)转让给朱文山，转让价款为5400万元，转让价格为每股16.67元。2015年1月15日，在股权转让款项支付完毕后转让协议生效。截至预案日，朱文山总共持有572万股峰业科环的股份(持股比例3.08%).

“公司大股东的不断增持，显示了对未来市场的足够信心，同时也让公司发展前景更为清晰。”王世升表示，“根据汇源通信预案来看，公司此次资产置换还是较为彻底的，在剥离了原有全部资产的前提下，注入峰业科环资产，使重组后的汇源通信摇身一变成为时下较热的环保概念股。”

粘上环保概念，汇源通信备受二级市场推崇。

2015年2月2日复牌后，汇源通信立即受到资本市场大力追捧，随后一字涨停，全天成交额仅为531万元。2月6日，公司股价再度涨停，报于11.56元，较停牌前上涨13%。