机构弃“药”追“成长”

过去一月，创业板指涨幅接近30%，而创业板正是成长股扎堆的板块，背后体现出机构资金对成长股的青睐。事实上，由于持续看好成长股，机构资金并不畏惧追涨，使得机构席位成为近期龙虎榜数据的主角之一。

放弃“防守” 结队进攻

医药历来是机构偏爱有加的防守板块，不过，近期市场的诸多迹象表明，机构对于医药的热情正在降温。

数据显示，上周申万医药板块指数涨幅为1.57%，同期沪深300涨幅为2.02%，行业跑输大盘0.45个百分点。本周两个交易日，医药板块表现也并不佳。龙虎榜数据显示，机构减仓医药股情况明显，估计已有20亿元资金在本周前两个交易日离场。

截至上周末，医药生物行业静态估值为35.05倍，估值较前周继续提升。行业相对沪深300指数的估值溢价率达到248.8%，相对溢价较前周继续提升，处于近3年高位。中信证券近期报告指出，医药板块估值需要1-2个季度才能消化。在度过一季报集中披露期后，接下来将是约3个月的业绩真空期。

而各大机构对成长股的青睐持续升温。华泰证券近日研究报告指出，中长期广发基金依然看好成长股行情。汇丰晋信未来配置重心仍将是成长股，对于其当前高估值状况，只要基本面仍然向好则可以接受。

由于新兴产业变化快、波动大，基金科瑞认为如何在估值安全与成长空间之间做一个风险平衡、保持自己的投资组合能够跟上不断加快的产业发展节奏，将是未来关键。技术革新能吸引到大量资本的注意力，带来从无到有的需求释放，农银汇理尤为关注TMT、油服、医药和智慧城市等。

华泰证券认为，由于经济弱复苏，周期性行业盈利不佳，创业板中涌现出一些亮点行业，而IPO一直没有重启。成长股能够延续多久主要看两个方面，一是成长股的业绩能否实现，二是如果通胀抬头，成长股的行情可能中断。

有阳光私募指出，虽然从业绩上看，这些公司暂时缺乏实际的业绩支撑，但只要给予一些想象元素，这些公司的股价想像空间依然很大。

高位追涨 胆大心细

过去的4个多月中，成长股行情已使重仓基金业绩看涨。统计显示，截至目前，股票型基金业绩的首尾差距，已扩大至50%以上。在两极分化的背后，则是欧菲光等一批成长股的暴涨行情，这让一批重仓的基金净值获得超过20%甚至近40%的回报。

事实上，过去四个多月，成长股扎堆的创业板牛股涌现，而最近一个月，创业板表现更是强劲，4月16日至今创业板指数涨幅接近30%。正是如此，公募基金等机构对于成长股的追捧，已使得机构席位，成为近期“龙虎榜”的主角之一。

比如乐视网，公司股价在5月14日高位跌停当天，仍有多家机构勇敢杀入。买入席位中，有四席为机构席位，合计买入14008万元。而这些机构的接盘举动，显然也获得极好回报。5月14日至5月21日，乐视网涨幅已超过20%。粗略估计前述四家机构浮盈近3千万元。

再比如奥飞动漫，5月21日，该股因当日涨幅偏离值达7%上榜，其买入金额前五名中，有两席为机构席位，4月至今，奥飞动漫涨幅已超过50%。