开局良好,规模扩增,结构优化,增长预期可观

短线超人

　　短线系统主图中: 短线超人核心秘笈使用基本方法。 1，单线短线持有，多线拿钱等待。

　　2，单线阶段，有红色，黄色，绿色三色操盘提醒。红色短线操作配置，黄色谨慎警戒，单线绿色时候注意多线就要出现，有获利可以率先了结了。

 　　3，多线阶段，由于持币等待配置操作短线机会。但是还有一种超级短线，如果有一根操盘线变红或者两根变红的时候，有辅助系统信号配合的，例如牛来疯和神奇获利等，可以增加超级短线交易机会。

　　4，所谓短线，一般3-8个交易日。极限交易日20个。超级短线情况不适合大多说人，属于1-3日内的。

　　5，主图短线超人核心秘笈最高阶提示：逃顶和抄底，指的短线机会而言。

　　6，短线超人也是短线系统中一个行情秘笈。配合辅助系统使用，更加能适应多种交易环境，例如牛市，熊市，或者盘顶或者盘底阶段。

　今年以来，汽车行业增速快速回升，以车用改性塑料为未来发展方向的金发科技关注度提升。有鉴于此，我们于2 月28 日对公司进行了调研，与公司董秘就公司经营情况、新产品开发进程、长期发展规划等一系列问题进行了讨论。

　　下游逐渐改善，新年开局良好，全年计划20%销量增长 2012 年，受到下游汽车、家电行业增速减缓低迷影响(2012 年汽车产量增速4.6%，家电收入增速8.4%)，公司改性塑料销售面临较大压力，全年销售各类改性塑料约65 万吨，较之2011 年的61 万吨微涨。但通过积极开发下游客户，公司车用塑料产品仍然实现了25%的较快增速。2012 年3 季度是公司销售压力最大的阶段，4 季度已出现一定恢复趋势。

　　今年以来，下游市场回暖，公司也加大了市场开拓力度，1-2 月份改性塑料销量增速超过50%，车用塑料增长更快，实现了良好的新年开局。2013 年，公司改性塑料销售计划在80 万吨左右， 量的增幅超过20%。

　　车用改性塑料尚未见天花板，将成为未来3 年主要增长领域

　　目前，我国车用塑料市场规模约300 万吨，公司作为最大的国内供应商，市场份额8%左右。公司产品定位中高端、全系列， 目前已经能够供应包括车用电子、发动机周边等高端产品在内的车用塑料几乎全部领域，并能打入奥迪A6 等中高端车型。公司不断加强与国内车企的合作，目前在比亚迪占有率超过60%，在大众、广汽、长城等也拥有较高占有率。车用塑料市场的进入往往需要生产企业前期介入车企新车型的研发进程，考虑车型生命周期在3 年左右，根据目前车企再研车型和规划产量，基本能够对未来2-3 的改性塑料需求做出一个相对稳定的预测。

　　2012 年，公司车用塑料销售规模在20 万吨左右，而未来3 年内将有80 万吨产能投放，规模大幅增加。根据与车企的合作情况，公司表示对于未来2-3 年内消化新增产能有信心。同时， 通过改善产品结构和客户结构、持续走向高端路线，有望抵消放量对价格和盈利空间的冲击。公司认为国内车用改性塑料市场25%以上的增速尚未见天花板，其经营目标是未来3 年将目前8% 的车用塑料市场占有率提升到30%。

　　新材料板块不断推进，增长点逐渐培育

　　公司的新材料业务板块由可降解塑料领衔。目前，珠海3万吨装置处于按需生产状态，后续9万吨计划今年择机启动。2012年欧洲金融危机导致限塑令延迟，对公司可降解塑料销售造成抑制。目前，广州市政府积极推广垃圾分类、堆肥综合利用试点，采用政府采购垃圾袋，无偿发放给居民使用的方式进行。目前广州垃圾袋装市场足以消化2万吨以上可降解塑料;另一方面，公司正考虑拓展市场容量高达150万吨的农膜市场(农用地膜污染问题日益突出，国家也在考虑政策推动)。 除可降解塑料外，公司碳纤维产品T300系列在民用领域已经达到国内领先水平，正在尝试对更高标号进行拓展。碳纤维产品将主要应用于公司高端改性塑料的复合强化(如高档汽车保险杠等)，提升产品结构。塑木复合材料今年力争80%以上销售增长，高强尼龙产品在液压活塞领域实现对传统金属的成功替代。新材料板块的新增长点不断培育中。 优化业务和财务结构，预计2013年费用下降2亿以上

　　在业务发展的同时，公司也在力求改善经营，降低费用。预计今年股权激励费用较之去年降低6-8000万元;生产基地布局的逐渐落实将降低约30%运输成本，预计减少6-7000万元支出;完成增发后，在手现金充裕，通过偿还贷款和到期债务等手段，预计降低财务费用8000万至1个亿。综合考量，不考虑销售增长因素，2013年费用较之2012年水平预计下降2亿元以上，折算至净利润合每股0.06元。 2015年收入目标挑战100亿美元，未来三年加速增长

　　根据公司经营目标，2015年销售收入力争实现100亿美元，而公司2012年销售收入预计在120-130亿人民币左右，亦即未来三年需要实现4倍左右增长，我们认为这一目标对公司而言是一个很大的挑战。公司对600亿的构成设想是改性塑料300亿，新材料100亿，其余通过行业整合等手段实现。这也就意味着公司现有业务未来三年复合增长率要达到40%以上，实现加速增长。