疑似构筑头肩顶 轻仓观望为主(3)

　　股市楼市：哪个泡沫更大？

　　卖二手房要缴20%所得税了，这个消息传来，房价还没有跌，股市却跌得稀里哗啦。

　　这一板子打下来，痛的是谁？首先痛的是那些想改善住房条件的人，老房子卖掉要收税，这大大增加了成本；痛的是刚需购房者，卖家的支出打在房价上，购房成本反而增加；那些买不起房子的穷人照样买不起，而那些有N套房的“房姐”、“房叔”早已赚得罐满钵溢，一点感觉都没有。其次是痛在股市上，股市的矫情在于，别的行当的利好，股市先疯疯癫癫；而别的行当利空，股市却先崩溃，房价还没跌，股市先跌就是一个例证。

　　管市场的说股市有投资价值，已经说了好长时间，而股市却一直摇摇晃晃，一有风吹草动，这气球一戳就破；而房地产(行情 专区)市场10年来一再严打，可10年来房价越打越高，说明这楼市有刚性需求，这不是一个市场泡沫的问题，泡沫是一戳就破的，而屡戳不破就说明这市场只有需求而没有泡沫。而一戳就破的股市，市场的泡沫还大着呢。

　　从老百姓的感受来说，在过往的10年中，买房的总是对的，而卖房的总是错的，这样的财富效应是否还会延续，尚不得而知。一个最直观的经验是，在所有可选择的投资领域中，没有一样投资标的像房子那样既有使用价值又有保值升值功能，所以有闲钱的老百姓，想到的第一件事就是居有定所。相比之下，股票只是一个电脑符号，看不见摸不着，最要命的是，这种电脑符号的生产永无止境。股票供应可以无限制的，IPO、再融资，没完没了，而楼市的土地是有限的，开发一块少一块。所以，楼市和股市，哪个市场的泡沫更大，一目了然。

　　楼市还未对调控作出反应，股市已经崩溃了，这样的情景过去发生过好多次，这次也不例外。当然股市的下跌还有其自身的原因，这个原因的核心还是市场的供求关系。尽管现在IPO处于暂停阶段，但再融资的势头没有停止过，IPO显形扩容虽然暂停了，但三年以来上市的公司限售股解禁的隐形扩容同样铺天盖地涌向市场。现在对IPO排队公司进行核查，但到现在为止，撤销IPO申报的只有39公司，而这段时间新申请有29家。IPO只是暂停，现在的暂停是为了日后更好的上市。

　　随着时间的推移，离重启IPO的时间越来越近，对IPO高度敏感的二级市场也可能随着时间的临近而越来越谨慎。可以设想一下，如果到几个月后重启IPO之时，二级市场又回到这轮行情启动的原点，岂不新股又很难发行了，这种可能性不是一点都没有。所以，市场的调整最终的趋势如何，依赖于IPO的动向，但愿通过IPO的改革，改变那种无限制在二级市场上套现的窠臼。（上海金融报）