经济增速回落制约反弹空间

　　沪指击破1949点支撑位后引发市场大幅震荡，在7月初流动性适当缓解的情况下，技术性修复的动力和对经济刺激政策的预期将重燃，A股面临修复性反弹，但在金融去杠杆的影响下，如果没有实质性政策出台，经济形势预期不乐观，或将制约反弹空间。

　　本周最后两个交易日，流动性终于有所缓解，1周的shibor利率和7天国债回购(股吧)利率也纷纷回落，6月份资本市场资金最紧张的时期已过。在半年度银行揽储时点过后，7月份市场资金相比6月份略为宽松。但是金融去杠杆的历程刚开始，市场利率仍会在相对高位徘徊。

　　虽然IPO并没有明确推出的时间表，但新三板扩容和解禁压力并不容小觑。新三板在近30天左右，上市家数达32家，下半年准备挂牌160家，同时，投资者也在预期即将推出的新规则中，交易门槛或会下降，这将对创业板 、中小板产生挤出效应。

　　数据显示，1-4月，全国累计公共财政收入43465亿元，比去年同期增长6.7%，增幅同比回落5.8个百分点。其中，中央财政收入19963亿元，同比下降0.8%，但前四月累计全国公共财政支出36345亿元，同比增长13.6%。财政收支增速不配备会导致投资减少，缩减了管理层经济刺激政策运作空间，下半年经济继续疲弱的话，会导致卖方研究调低企业盈利增速的预期。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看平

　　下周区间 1900-2100点

　　下周热点中报增长

　　下周焦点 IPO