顾铭德经济没有陷入危机股市还能起死回升

　　最新汇丰PMI指数47.7创11个月新低。市场不少人担忧中国经济硬着陆，会陷入低增长高通胀的滞胀状态。这种担心有点过度。

　　汇丰PMI指数是经济的先行指标，但仅仅反映了制造业的中小企业(股吧)状况。近期，还有一个同样反映经济先行和即时状况的指标，波罗地海干散货综合指数(股吧)BDC，出现较大幅度攀升，并没有引起媒体普遍关注。该指数从6月中旬至7月份，从800点上升至1200点区间，该指数是干散货运输的运费指数。干散货运输以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾士等物资及工业原料为主。该指数集中反映了全球对矿产、粮食、煤炭、水泥大宗商品的需求，是全球经济重要的领先指标和经济缩影。该指数准确性强，不存在短线资金炒作之类的问题。该指数近期大幅上涨显示全球经济复苏前景。中国已经是全球进出口贸易量最大规模的国家，该指数上升对中国经济是个利多消息，有助于缓解进出口增速下降对中国经济下滑的负面影响。

　　另外，中国工业产值GDP增速虽然下滑，但没有出现普遍状态。近期钢材价格止跌，并且出现连涨三周现象，其它建材、原油等大宗商品价格也没有继续下跌。而且这轮经济下滑并没有出现大量农民工失业现象。虽然城市大学毕业生找工作难，但城市中的低端体力工作劳动力奇缺，剩余农民工很少。这与2008年金融危机时大量农村劳动力失业完全不同。从全国各地方经济增长速度看，除了一线城市，基础设施建设相对饱和，增速放慢，大部分二、三线城市仍然在加快建设基础设施，地铁、公路、铁路、机场等等。所以，在城镇化建设没有结束的情况下，中国经济增长率维持在7%的区间，完全有可能，这样的经济增长率全世界还是最高。

　　综上所述，中国经济难题不在于经济下滑，而在于通胀，房价比较高。国家现在要求经济转型，调结构，放慢速度完全正确。股市下跌，根本原因在于新股发行的圈钱模式有利于融资者的股市体制。这个发行模式不变革，等到新股恢复发行时，许多资金又成为打新股专业户，股市就难以上涨。当然，近阶段政府组织国家队资金尽力维稳，救市壮盘，其力度比较大，其时间比较长，能否把上证指数(股吧)稳在2000点区间，目前还难以定论。如果新股发行一再延后，并有优先股、市值配售等实质性改革，那么股市还有起死回升的希望，因为中国经济并没有陷入危机，是正常的放慢调整，比其它国家普遍要好，没有理由说经济拖累股市。