三月股市投资攻略春风吻上A股 题材股先迎春天

　　在连续拉升500余点后，2月股市上演调整。尽管2月份的调整选择了急跌的方式，但市场整体热情仍在，令调整有了另类的逼空意味。而昨日A股开启了3月份的交易，虽然市场没有能够实现开门红，但历年3月市场都是主题投资的好时节，“冬播春收”更是A股的传统。展望3月股市，市场不仅有望延续反弹，更有望谱写行情新篇章——反弹行情由“二八”正式切换至“八二”。

　　走势展望>>>

　　权重股决定大盘步调

　　3月上涨概率大

　　昨日，A股市场开始3月交易，尽管上证指数(股吧)未能收红，但盘中逆转仍让投资者对3月行情充满期待。股市历来有“冬播春收”的传统，那么在春回大地的3月，指数能否一改2月的震荡走势，重新回归到反弹轨道上来呢?

　　对比历史

　　三月股市多上涨

　　股市在2月上演调整，这让投资者对3月行情充满期待。在分析3月市场走势之前，不妨先来看看历史上3月份的A股表现。据统计，在过去22年中，上证指数(股吧)3月份下跌次数仅为8次，而上涨次数多达14次。也就是说，历史上3月份A股上涨的概率为63.64%。

　　值得注意的是，相对于其他月份，3月份市场出现大涨大跌的情形是比较多的。统计数据显示，历史上3月份出现超过10%涨幅的有1993年、1995年、1997年、2007年、2008年和2009年，其中，涨幅最大的是1997年的3月，上证指数(股吧)涨为18.68%。跌幅超过10%的有1993年和2008年，幅度最大的是1993年的3月，当月上证指数(股吧)跌幅达30.80%。而在最近十年中，上证指数(股吧)3月上涨和下跌的情况是一样的。据统计，2003年至2012年间，2004年、2007年、2009年、2010年和2011年的3月上证指数(股吧)是上涨的，其中2009年3月涨幅达13.94%，2007年3月的涨幅也超过10%;2003年、2005年、2006年、2008年和2012年3月上证指数(股吧)是以下跌报收的，其中在历史最大熊市的2008年，3月上证指数(股吧)重挫逾二成，2003年和2006年的3月虽然指数是收跌的，但跌幅不到0.1%。

　　机构观点

　　三月小阳春行情值得期待

　　事实上，对于3月股市的走向，目前机构均较为看好。从各家机构的策略分析来看，分析师普遍认为，3月股市向上的方向不改，小阳春行情值得期待。

　　“3月有望开启行情第二波。”世基投资认为，市场的总体背景依旧没有出现根本性变化。一是宏观经济回暖势头没有改变，二是本轮行情预期的政策红利依然存在，三是IPO短期内仍然没有开闸的迹象，四是市场资金面总体还是比较宽裕。从技术面看，尽管节后持续下跌，使日线和周级别的均线系统短期出现了空头市场的态势，但月线图上则是另一番风景。继去年12月和今年1月分别大涨14.59%和5.12%后，2月份大盘基本上运行在1月份阳线的中上方部位。随着前日2月最后一个交易日大涨，当月的月K线形成了仅微跌0.83%的十字小阴线，大有空中加油的意味。因此，3月股市有望再度调头向上，形成第二波行情的可能明显加大。

　　券商资产管理人士也看好3月份行情，认为结构性行情是未来主导，多个板块有投资价值。“从1月和2月份的宏观数据来看，基本能确定一季度的宏观经济已经处于一个复苏通道上，未来大的波动也不大可能出现。而通胀情况虽然值得警惕，但依然处于一个比较有利的位置。因此3月份仍然是有可为之处的。”广发证券则认为，3月行情“涨不易、跌亦难”，沪指运行区间2250点至2400点。在这个过程中，前期涨幅较大的周期板块以及金融、地产将继续获利回吐，盘面的赚钱效应更多地体现在题材热点上，包括大部制、环保、高送转等。

　　事件影响

　　政策面资金面将继续给力

　　2月股市出现调整，现在回首可发现，市场的调整除了内在的调整压力释放之外，宏观经济、海外股市以及转融券等事件均对市场走势形成较为明显的影响。那么，哪些事件或将成为3月大盘走势的关键因素呢?

　　经济数据主导行情

　　经济是支撑股市走好的根本，因此3月份宏观经济数据将是影响市场的主要因素。虽然从2月汇丰制造业PMI指数来看，50.4%的初值创下了4个月来的新低。不过分析师普遍认为，数据的回落主要受到春节因素的干扰，并不代表经济温和复苏的趋势发生了变化，行情也不会就此偃旗息鼓。

　　“2月汇丰制造业PMI初值录得4个月来低点，主要受春节因素以及外需持续疲弱影响有所放缓。”方正证券首席分析师汤云飞表示，预计今年1-2月，固定资产投资累计同比增长20.9%，消费品零售同比增长14.5%。外贸方面，BDI仍在低位，外贸总体仍处弱势。从其监测的6大电厂和重点电厂日均煤耗数据看，1-2月发电量继续改善，预计今年1-2月工业增加值累计同比增速为10.6%，当前经济继续稳步复苏。东方证券也指出，去年四季度经济增速超预期可能会延续至一季度，加之翘尾因素，一季度的经济数据可能也会较好，有利于市场表现。

　　资金面有望继续宽松

　　经济的复苏为反弹奠定了基础，而资金是推动股市上涨的另一个重要因素，从目前的情况来看，3月份A股市场的资金面将继续保持宽松，股市也有望维持交投的活跃。

　　“3月份流动性会继续呈现宽松局面。”业内人士表示，1月份M1和M2同比增速分别为15.3%和15.9%，相比上月增加8.8和2.1个百分点，信贷规模10700亿，信贷增速15.4%，相比上月增加0.4个百分点。同时1月份外汇占款有加速流入的趋势，这种趋势使得整体资金面继续维持充裕局面，有望提升整体估值水平。此外，机构投资者在3月有望继续扩大规模。日前有消息指出，证监会日前已经完成《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》修改程序不久将实施。此外，证监会相关部门负责人表示，2013年将继续加快长期资金入市，壮大机构投资者力量，并推动本土机构投资者发展壮大。目前，住房公积金入市相关研究准备工作已顺利启动，下一步证监会将配合有关部门研究改进住房公积金的管理和投资运营模式，尽快推动《住房公积金管理条例》的修订。据了解，证监会明确了推进长期资金入市的三大措施，分别涉及保险资金、养老金和住房公积金。分析人士称，在证监会推动的三大资金入市中，推进工作最快的可能是住房公积金。

　　操作建议>>>

　　题材股会精彩

　　年报超预期个股或绽放

　　从目前机构对于3月的走势判断来看，3月股市上涨概率大但空间或有限，然而个股的机会却值得关注。一方面，主题投资有望轮番绽放，另一方面年报热点也有望成市场焦点。

　　主题投资或走强

　　广州万隆认为，3月将召开重要会议，这关乎我国中长期经济发展等核心议题，市场对利好政策出台具有强烈的心理预期。为此，改革红利和政策利好将迎来更密集的爆发期，而股市也必将不平静。因此策略上，投资者宜更加注重政策红利的跟随以及个股的选择。激进的投资者可大胆把握“两会”主题，紧跟政策红利，主动出击“两会”热点，如民生改革、新城镇化(包括新农村、美丽中国、公共工程与设备、农民市民化等)、军工等热点展开高抛低吸操作。而保守型的投资者，仍可对主线个股持股待涨，同时结合补涨与业绩因素综合考察，择机适当加仓。总的思路是个股为重，精做个股。

　　大摩基金指出，此前国家政策相继扶持的农业、消费等行业值得看好。华夏证券也表示，3月结构转型、新兴产业及相关投资主题有望再掀关注高潮，各产业规划和政策细则有望得到进一步明确，政策的布局和实质性利好将刺激热点行业行情，预计3月份的市场运行特征将以结构性机会和快速风格轮动为主。

　　掘金年报行情正当时

　　上市公司业绩无疑是股市走势的根本，也是投资者3月最为关注的事件之一。进入3月，上市公司年报披露渐入密集期，根据深沪交易所安排，3月份预约披露年报的上市公司有1065家，占到预约上市公司总数的42.70%。仅3月26日至31日的最后一个交易周就有601家公司披露年报，也就是说，从3月底起年报披露将进入高度密集期。由于大市值股票多数具备高比例分配能力，且业绩理想，预计会对股指产生一定的拉升作用。

　　据统计，截至3月1日，沪深两市共有168家上市公司披露2012年年报，平均净利润同比增长近5%。168家公司中，2012年净利润同比增加的公司有102家，净利润减少的有66家。数据显示，下周两市将有88家上市公司预计披露2012年年报。88家即将披露年报的上市公司中，有59家已公布年度业绩预告，预喜的有36家，占比61.02%;其中10家预增，6家扭亏，12家略增，8家续盈。另外，6家公司去年出现首亏或续亏，9家公司业绩预减，8家公司业绩略减。

　　值得注意的是，3月份多家大盘蓝筹股将公布年报。其中，万科昨日率先披露年报，平安银行将于3月8日披露。近期金融与地产板块企稳反弹，万科年报行情提前预热，超预期点燃了地产股集体上涨的激情。可以说，在所有行业中，银行与地产股的业绩增长确定性最高，未来一个月，权重的地产股与银行股陆续公布的2012年年报，很有可能会好于此前市场较为悲观的预期，后市主力资金或围绕年报行情展开新一轮布局。

　　2月回顾>>>

　　市场如期调整

　　2300点行情换挡

　　由于和农历春节撞在一起，今年2月份只有15个交易日，期间沪指最高升至2444.8点，最低探至2289.89点，截至2月28日，沪指报收2365.59点，2月份累计下跌0.83%，但盘中热点纷呈，主题性投资机会轮番启动。

　　整体来看，2月股市的调整并不令人意外。虽然沪深股市当月均未能累计收涨，但从全球重要股指的表现来看，A股终于未再现领跌全球的局面。个股方面，全部A股2月平均收跌0.07%，平均市盈率从1月末的10.11倍上升至15.80倍，但有超过七成个股在2月成功跑赢大盘，其中，有6只个股在2月实现了股价翻番的骄人战绩，而上述个股均为ST个股。统计显示，*ST生化2月份累计收涨583.95%，成为当月第一牛股;*ST恒立、ST宏盛、*ST关铝、S*ST天发和*ST远东分别收涨361%、149%、146%、116%、112%。

　　个股的分化表明，2月股市的调整更多可以理解为行情的换挡。分析人士指出，沪指2月呈现“N”字形走势，但期间成交量相比前期并未出现明显萎缩，不少个股逆市吸金，数据显示，2月份共有638只个股实现资金净流入，合计大单资金净流入206.43亿元。具体看，这638股涉及到23个申万一级行业，其中，食品饮料行业包含29股，占行业成份股比达46.77%，位居申万行业排名榜首，医药生物(35.91%)、电子(35.28%)两行业紧随其后。上述三行业共有140只个股实现资金净流入，累计净流入金额达584759.21万元。值得注意的是，29只食品饮料股2月份全部实现上涨，其中，11股累计涨幅超过10%。