十二大券商研判下周走势止跌企稳有望上攻

　　调整态势愈发明显

　　申银万国 钱启敏

　　上周我们提出春季行情可能落幕。从实际运行看，本周市场继续调整，重心下移，机构离场加速。我们认为，后市A股仍将震荡走低，即便企稳反弹，也是减磅离场的机会。

　　首先，场内资金持续离场。据相关统计，本周5个交易日机构资金全部净流出，在最近20个交易日中也仅有4个交易日净流入，流入流出轧差后净流出超过1000亿元。同时，从上周起公募基金开始主动减仓，而“大小非”等重要股东通过大宗交易也集中套现离场。资金外流，“水落石出”。

　　其次，从市场预期看，近期政策利好预期减弱，而相对偏空的预期接踵而来。例如上市公司年报披露前高后低，逐渐进入“地雷阵”；宏观数据出现反复，经济复苏状况不如预期；季末资金面趋紧，近四周央行回笼货币9640亿元，而IPO财务自查进入关键阶段，何时重启已经受到市场关注。另外，还有3000亿元解禁市值高悬等等。因此，随着市场预期改变，投资者情绪也趋于保守和谨慎。

　　此外，从盘口看，周五拉升后虽有2250点为技术支撑，但机构似乎半天也不愿意等，急急忙忙“空军压境”把指数逼了下来，离场心态迫切。从技术上看，股指下降通道明显，30日及60日线破位后形成上挡阻力。因此即便下周考验2220点年线可能引发小幅反弹，但也只是又一次离场机会，建议重仓投资者降低仓位，谨慎应对。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间 2220-2300

　　下周热点小盘绩优成长股

　　下周焦点年线支撑力度

　　止跌企稳 有望上攻

　　财通证券

　　本周大盘震荡调整，收出缩量周阴线。我们认为，随着震荡调整的时间与空间即将到位，大盘有望止跌企稳，并展开新一波上攻行情。

　　目前市场正在经历一个“换挡”的过程，即从原先的依靠政策预期和流动性推升，过渡为依靠经济复苏预期和盈利改善为驱动力。3月份经济即将进入到传统旺季，在经济复苏得到验证的同时，市场仍具有回升的动力，资金乐观情绪不会马上熄灭。本周是观察短期行情调整是否结束的窗口，股指短期见底的可能性较大。

　　从波浪理论看，1949点至2444点已运行了9子浪上攻，目前正展开第10子浪调整。2444点开始的三浪之C浪调整步入尾声，从空间上看，1949点—2444点的0.382、0.5回调位分别为2255点和2197点，目前年线位在2223点，因此2255-2223点区域将有较强支撑。此外，从时间上看，自2444点调整以来，已经历20个交易日，接近21天转势时间之窗。当然，未来二次冲高与目前调整的力度是负相关的，调整过深，则未来二次上涨空间会显著降低。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 2245-2345

　　下周热点物联网

　　下周焦点经济数据