短线企稳难度加大

　　大盘昨日冲高回落，上证综指报收于2278点，上涨8点，涨幅0.36%，成交1016亿元，较之上一交易日量能明显放大。

　　昨日，两市大盘整体平开后，呈现宽幅震荡的格局。早盘股指开盘后不久便快速下挫并触及2250点，随后在银行板块的护盘下有所回升，两市股指全天振幅剧烈。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中环保、运输服务、航空航天、通信设备、互联网、医疗保健、水务板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而煤炭、酿酒板块领跌，下跌幅度均在1.3%以上。

　　消息面上，证监会今年拟全力净化A股环境，严守公司发行关口。无论是在基本制度完善、制度改革还是日常监管方面，种种迹象显示，今年在市场化导向之下，监管层正从多个方面着力于提高A股市场基石——上市公司的质量。另据华泰柏瑞指数投资部系统模型显示，上一周沪深300(股吧)指数的估值偏低，已进入合理价值投资区域。历史数据显示，去年底反弹行情启动前期，正好是沪深300(股吧)指数估值低点，去年12月3日沪深300(股吧)指数市盈率仅为9.57倍，是指数设立以来的最低点。相比中小盘指数的估值，沪深300(股吧)指数、上证红利指数(股吧)等一些大中盘指数估值评级均在价值区域。

　　二月中期以来的调整，使得投资者寄望已久的持续反弹行情落空，市场重又进入震荡之中。富国基金认为，今年整体上经济企稳，市场估值较低，这几个因素使得市场的系统性风险降低，牛市初期特征渐渐显现，股票资产的吸引力逐渐上升。但经济复苏初期，市场依然非常敏感，多空因素错综复杂，未来一段时间还会有突然的下跌。另外，目前市场调整下，不少股票估值处于较低的位置，而其中的部分还具有高增长的潜质。如果采取相应的策略进行投资，有望在其中获取超额收益。农银汇理低估值高增长基金表示，未来在策略上一方面利用股票的成长属性分享高成长收益机会；另一方面，利用价值型投资标准筛选低估值股票，力争有效控制市场波动时的风险。

　　短线来看，股指昨日全天的“过山车”走势，不利于市场的有效企稳。目前投资者信心还未有效恢复，导致蓝筹股在拉升过程中，跟风盘难以持续。因此，后期市场局部风险仍有继续释放的可能。