年线附近支撑强劲

　　周一推动市场下跌的原因来自于多方面负面因素的发酵，而市场短期的弱势也将难以改变，但考虑到当前经济复苏的趋势仍在持续，经济政策也不会出现转向，市场在探底回落至年线及2200点附近时，应有强支撑，调整结束后市场去年底以来的反弹仍将延续。

　　近期市场调整的直接因素来自于经济增长不及预期。近期公布的用电量数据再次验证了当前经济疲软的局面，如1至2月的累计用电量同比增长5.48%，大大低于去年12月11%的水平，也较2012年全年累计5.5%的增速略有放缓。这表明今年经济开局并没有大家想象的那样乐观。

　　更令市场担忧的是，由于2月CPI水平的提高，目前政策也似乎有从紧的意味，如春节后的一个月以来，央行在公开市场延续净回笼态势。这也打击了市场的做多信心。因此，在诸多负面因素的作用下，预计近期市场的弱势状况将难以改变。

　　不过投资者也应关注未来促发市场发生转机几个因素，这主要包括：

　　第一，经济复苏的迹象再次趋于明显，而这种可能性仍较大。新一届中央政府仍会从多方面支持基建投资：如今年中央公共财政基建投资较去年上升8.6%，比去年5.3%的增速还有所提高，这意味着3月天气转暖后，各地加快基建部门投资的力度仍会增大；目前市场对国五条政策已经充分消化，日后若国五条细则力度弱于预期，市场的忧虑也将减轻。

　　第二，近期央行的正回购更多是每年春节后的正常作为，与往年相比，并没有加大资金回笼力度，如央行正回购操作量仅为1040亿，其余约九成均为节前投放的逆回购到期。可以预计，随着3月以来食品价格的大幅度下跌，3月CPI水平将可能明显回落，这也将减轻市场对于货币政策收紧的忧虑。

　　第三，证监会新主席肖刚上任后短期并不会改变既有的政策安排，预计短期仍会以维稳为主，因此若日后肖刚发表一些更有利于市场稳定的言论，市场信心将会有所恢复。

　　由此可以预期，未来在以上因素的刺激下，市场将有望结束调整，再次展开反弹。