静待消息面明朗

　　上周我们指出，受IPO重启的消息影响，大盘连续几周振荡下行。同时我们指出，人民币连创新高，意味着进口商品成本的大幅降低和生活水平的逐步提高，利好整个国家。预计随着新股发行的尘埃落定，股市仍将短期振荡，长期向好。

　　本周，人民币继续上行创新高，大盘出现了V型反转态势。本周，上证指数(股吧)两阴三阳，全周上涨38点，涨幅1.72%，报收于2244点，而仅周五一个交易日，上证指数(股吧)就大涨47点。本周，上证指数(股吧)最高点为2250点，最低点为2165点，基本符合上周我们的判断。

　　值得关注的是，本周，国际黄金期货价格大幅破位下行。黄金期货价格破位下行的导火索，疑似高盛此前的研报，其实不仅仅是高盛，美国许多金融大鳄今年以来纷纷发表看空黄金的研报，受这些研报及ETF基金减仓消息影响，今年以来黄金价格已经背离国际原油价格出现超跌态势，国际市场上，从上周五到本周一，黄金价格连续两个交易日大幅下跌，带动国内期货市场本周一周二连续两个交易是触及跌停价位。

　　美国金融机构做空黄金的表面理由是，塞浦路斯已同意出售部分黄金储备，以筹资约4亿欧元来满足部分纾困资金需求。美商媒体表示，像意大利和葡萄牙等高负债欧元区国家恐面临运用黄金储备的压力。

　　我们认为，美媒唱空黄金的意图很可能是美国想要承接这批黄金。这样可以一石三鸟，其一，美国承接了这批黄金后，可以防止他国承接这批黄金的同时提出黄金归国的要求；其二，打低黄金价格继续借机做空欧洲；第三，美国自己储存的黄金及替他国储存的黄金储备可能已经被借给金融机构以提高资金使用效率，打低黄金期货价格可借机买入现货黄金以弥补亏空。

　　不难理解上述第三点，既然美国是世界黄金第一储备大国，黄金价格越涨越有利美国的吸引力和美元的国际地位，越跌越不利美国及美元的信誉。美国媒体和金融机构却在黄金从1900美元的价位下行至1600美元以下时集体唱空。按照美金融机构唱空做多，唱多做空的恶习来判断。他们肯定会在期货市场唱空并以杠杆的方式适当做空的同时，在现货市场做多。

　　我们认为，美国的上述策略在此前对付日本和亚洲及英国、阿根廷、巴西等国时频频使用。虽然这次仍然以打击欧元和欧洲为主，但是，手握重金的中国却有可能渔翁得利。

　　此前有消息披露，中国二月份进口黄金数量同比大幅增加，虽然中国央行未必会出手增持黄金，但却可以采取藏金于民的方式暗中增持黄金。并且中国的商业银行也可以在期货市场做空的同时在现货市场做多。

　　本周美国唱空黄金，却引来国际市场老百姓的购金热潮，这次高盛等金融机构很可能再次“搬起石头砸自己的脚”。当然美国政府和民间可以借机弥补亏空，未必会有损失。

　　回到市场来看，我们认为，人民币升值，再加上黄金原油等资源价格下行，有可能大幅压低国内CPI价格，双降预期出现是本周大盘V型反转的一个原因。大盘仍将短期振荡，长期向好。静待消息面明朗。