券商预测下周大盘走势短期面临方向选择

　　且战且退探底格局不变

　　申银万国钱启敏

　　本周沪深股市高开低走、震荡下行。以收盘指数计，沪综指及深成指周五均创出调整新低。根据目前行情，市场缺乏利好预期，阶段性调整仍将持续，短线2132点所谓“钻石底”再度面临严峻考验。

　　首先，虽然年报、季报披露落幕，但现存利空预期尚未完全消化，例如4月份经济数据可能相对黯淡，投资者对经济复苏存在隐忧。同时场内资金仍在全面离场，不论是A股的主力资金还是海外投资者离岸ETF的赎回，资金面“水落石出”的进程仍在持续。此外债券市场核查升级，涉及面广，虽不对A股资金形成直接冲击，但对投资人心理面增加不确定影响。而进入5月份后，IPO重启的脚步会越来越清晰，市场也等待“靴子”落地。

　　其次，从技术面看，随着盘中股指及收盘指数迭创新低，弱势调整趋势明显，下降通道确立有效。由于本周失守年线、半年线等重要关键支撑，后市破位下行已难以避免，并可能出现短时恐慌。另外，考虑到上证指数(股吧)2250点上方的成交重阻力区，短线向下2132点虽可能遭遇抵抗，但反弹没有空间。从中线角度看，击穿“钻石底”没有悬念。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间 2150-2200点

　　下周热点暂无

　　下周焦点长假中海外市场表现及政策面动态

　　短期面临方向选择

　　财通证券陈健

　　本周大盘继续考验沪综指40周均线多头生命线的支撑，年线、半年线失而复得又得而复失，而年线、半年线、5、10、20日均线缠绕在2210点附近，表明大盘短期面临突破方向的选择。由于沪指已三周濒临40周均线，不排除可能继续向下破位。但从波浪角度来看，A股弱势企稳后有望展开超跌反弹，从操作上应静等方向明朗。

　　基本面，近期市场做空的因素，一是4月汇丰制造业PMI预览值降至50.5，创两个月来最低，表明经济处于弱复苏；4月初地产销量下滑，投资者对经济增长前景忧虑再起；二是继此前银监会8号文对银行理财产品清理整顿之后，监管层对债市的整治可能会引发资金流出债市，银行间市场流动性收紧，引发市场忧虑；三是房地产监管趋严预期再起，广州对商品房价格进行指导，表明房地产调控仍在进行时。

　　不过，市场目前对于经济和政策的预期有些过度悲观，一方面，虽然私人部门经济复苏疲弱，但在基数和季节效应以及稳增长政策逐步发挥作用的影响下，二季度宏观数据同比和环比稳定增长是大概率事件；另一方面，经济的脆弱复苏无法为阶段性反弹提供动力支撑， 但在“稳增长、控通胀、防风险、推转型”政策组合背景下，预计即将召开的城镇化会议和券商创新大会开始左右市场短期情绪。

　　技术面，沪综指40周均线继续是多头生命线。1949点-2444点上涨共计十周，自2444点调整以来已经达到十周，调整时间已经非常充分。目前5、10、20日、年线、半年线均线缠绕在2210点附近，表明大盘短期面临突破方向的选择。从波浪角度来看，5子浪下跌之后超跌反弹的可能性在增加，但会属于相对偏弱一点的反弹行情。1949点至2444点的0.618回调位为2138点，这是多头最后的防线，如果无法在2140-2180点区域组织超跌反弹而是继续向下寻求支撑，那意味着中期行情彻底走坏。

　　大盘短期在一个较窄的区间震荡，主要是抓结构性机会，投资机会来自那些具有自己的竞争力和护城河的公司，以及出现业绩拐点的公司。在打造中国经济升级版的大背景下，事件性和政策性驱动导致自下而上精选个股将是二季度的策略重点，“新型城镇化+科技创新+美丽中国”三大主题将受关注。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间 2150-2250点

　　下周热点物联网、TMT、军工、券商股

　　下周焦点城镇化会议及券商创新大会进程