创业板风向恐生变
“在5·20这个特殊的日子,我要对我的创业板股票表白!”看着满屏的红色,上海股民陈晓光兴奋地告诉《国际金融报》记者。对于成功踏准这波创业板节奏的股民们而言,昨日又是一个值得庆祝的日子,创业板指再度刷新了本轮升势启动近6个月来的高位。
然而,面对创业板的节节高升,越来越多的股民也开始耐不住性子,与许多相对保守的投资者一样,陈晓光告诉记者,“在大盘股表现低迷的大环境下,这波创业板行情我没有错过,当前是时候享受胜利果实落袋为安了。”
好戏连台
昨日,A股延续升势温和上行。尽管上证综指盘中2300点得而复失,但在中小盘股的优异表现下,深证成指(股吧)继续实现“四连阳”。同日,深交所创业板指开盘即飘红,节节上扬,又刷新了本轮升势启动近6个月来的高位,收报1051.65点,比上个交易日升28.25点,涨幅达2.76%。全日创业板成交金额为277.62亿元,比上个交易日激增30.4%。
自5月初以来,中小盘股在资本市场中便唱起了“主角”,尤其是创业板更是连创新高。如果说上一轮大盘的反弹还要追溯到2012年12月4日,那么创业板的反弹持久度要远高于大盘股。
根据统计显示,创业板指数自4月16日上涨以来,短短一个月内最大涨幅接近25%,无论是整体涨幅,持续时间,还是热点题材炒作程度均远超其他板块。
对于创业板后市走向,专注于投资中小盘成长股的上海阜盈投资管理有限公司董事长张卫民更是放言,“维持创业板指数10年涨到5000点的判断,1200点之前难见到像样调整。”
风险加剧
尽管创业板新高迭出,但《国际金融报》记者发现,创业板资金流出情况还是比较多的。以上周为例,创业板净流出资金达13.68亿元。而随着创业板不断刷新历史新高,整体估值也已经在上周五收盘时升至47.88倍。
广证恒生首席策略分析师袁季指出,从当前的创业板和沪深300(股吧)整体估值对比来看,自2009年至今,创业板的估值水平一直明显高于沪深300(股吧),比值约在3.5倍波动,当前这一比值已接近历史高点,判断创业板指数未来下行可能性较大。
“当前创业板有两大风险。”长城证券策略分析师朱骏春指出,一是创业板当前的市盈率已经暗含了今年54.4%的高增长,这相对于季报创业板整体-1.27%的零增长而言,要实现是有很大难度的。其次,当前公募基金的仓位较高,在短期资金流入股市不明显的背景下,如果出现大小盘风格切换,对创业板而言是有较大打击的。
估值不断地推高加剧了创业板的回调风险,当前投资者最为关心的便是这场“创业板盛宴”究竟何时结束。
对此,袁季认为,“市场在经济不好时以主题为主,但未来经济转好时,企业利润变化将可能带来周期股业绩回升,或使市场存在系统性结构风险,预计二季度末在通胀回升和经济下滑至低点后受政策影响预期增大的基本面变化下,或将是市场在震荡后的重要选择时期。”
静待生变
“从市场表现来看,上周市场便初露风格转换的端倪,本周风格延续的概率较大。”朱骏春认为,“展望当前阶段,政策负面效应转淡,4月份数据已经透露宏观经济有所好转,这些都反映出风格切换的可能性在加剧。”
中小盘股面临退场危机是否意味着大盘股就有机会粉墨登场?对此,袁季认为,蓝筹股的基本面回归则需取决于企业利润转好幅度和市场预期的转变。他建议投资者可以采取“抓大放小”的思路,“不过度追高前期小盘主题成长股热点,而切实关注行业景气度回升、中报业绩保障度较高且预增的大盘权重龙头股。”
袁季预计,市场短期以震荡为主,二季度末有望回升,建议关注业绩增长较好的证券、房地产、建筑建材、煤炭等龙头公司,暂时回避医疗器械、信息服务、文化传媒等溢价过高的细分行业。
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