权重股继续拉锯中小盘长期看好

　　沪指21日早盘震荡走高，但是房地产、金融、电力等权重股板块下滑，沪指在2300点整数关口拉锯。午后，沪指震荡上行，最终站上2300点，报收2305.11点，涨幅0.22%。与此同时，深市中小板指(股吧)、创业板指表现强势，分别报收5425.66点、1073.58点，涨幅分别达2.06%、2.09%。

　　分析师认为，市场热点仍然在中小盘股之中，由中小盘到大盘的风格转换难以成功，权重股目前继续拉锯。长期来看，集中在中小盘的新兴产业类上市公司将迎来较快发展。

　　消息面真空制约大盘

　　从消息面分析看来，宏观面持续偏淡，管理层基本上未对市场做任何政策性干预，业内人士认为消息面真空是导致大盘总体很难有效突破的主要原因；此外市场传来高盛清仓工行H的消息，或再次引发投资者对于后期市场调整的担忧。

　　德邦证券研究所首席策略分析师张海东对此进一步分析认为，出现上述情况，原因在于“目前经济数据偏弱，货币政策依然保持中性，难以走出单边牛市，大盘上涨的空间也有限，只能是结构性的行情。”

　　而英大证券研究所所长李大霄则表示，从1949点启动的一波拉升中，权重股起到了主要作用，此后有所回调；目前来看，权重股面临拉锯，此时主要起稳定市场的“后盾作用”；而中小盘的成长性股票表现较热，主要在于盘面轮动。

　　对于中小盘股的持续强势，“目前的盘面也可以说是经济转型的一种体现”，张海东表示，科技股、新兴产业股的上涨实际上也遵循了经济发展的需求，“经济要转型，关键在我们的企业能否提升。价格优势已经难以为继，企业亟待提升竞争能力，需要创新，加大研发，提升产品的附加值。目前来看，市场热点仍然在小盘股之中。”

　　广证恒生咨询公司策略部经理张广文也提到，此前大、小盘单纯指以市值为区分的不同体量上市公司，轮动指的是资金对不同规模的上市公司轮动操作，但现在所谓的大、小盘轮动，面对的是资金从传统产业到新兴产业的投资理念转换，而目前来看，机构对于蓝筹的热情并没有对新兴产业那么高。

　　新兴产业股持续向好

　　在上述背景下，张海东认为：“风格转换暂时还难以成功。”但中期来看，张广文表示：“资金‘挖底’，投资者有向安全边际靠拢的‘本能’。传统行业、低估值蓝筹，在中期内或对资金具有一定吸引力。”

　　但从长期来看，张广文表示：“目前，国外的科技浪潮再次点燃，而国内传统行业到新兴产业的交替还没有完成，在一定程度上，国内科技股‘点燃’的程度或会更高。其次，从资本市场流动性来看，目前资金总量、流动性都较为宽裕。再次，机构投资理念也开始转换，相比于曾经密集布局的蓝筹，其更看好成长性好的新兴企业。”

　　对于第三点，张广文详细分析道：“从上市公司的整体利润贡献来看，金融、石油化工贡献的业绩占比达到55%左右，而这一部分的业绩来源于对资源的‘垄断’，如果剔除这一部分，将会发现中游制造业实际上是整体亏损，这正是这一经济体‘不赚钱’的现状体现。而这也倒逼经济转型，对于具有核心竞争力的新兴产业给予溢价，使其融资迅速成长，是大势所趋。而机构投资理念也会随之出现‘倒逼’。所以，我们更看好具有核心竞争力、具有高速成长潜力的公司。”

　　此外，张广文还提到在美国、日本、韩国经济转型时期，“传统行业几乎没有涨，而新兴产业却出现大幅上涨。例如1997年金融危机中的韩国，其大力发展文化传媒，这一产业不仅成为其度过金融危机的‘帮手’，也成为了其目前的支柱产业之一。”