短线调整概率加大

　　IMF将中国经济增速下调为7.75%、用电量等经济数据并不乐观等因素，都预示了经济增速疲弱。在此影响下，如果没有政策面的有利支撑，周期性行业的负面影响将向非周期性行业传递。同时，政府收入增速回落，使得大部分依靠投资拉动的新兴产业增速持续减弱，A股在周K线5连阳后，震荡调整概率加大。

　　IMF日前表示，受全球经济不景气拖累，中国出口较差，通过对中国债务和支出水平的最新预测，中国政府的挪腾空间比过去要小，财政货币政策空间正在收窄，今年中国经济增长率将达到7.75%。笔者认为，虽然贸易顺差数据强劲，但人民币升值和全球经济疲弱等因素，将加重投资者对数据真实性的怀疑。由于传统产业的体量过大，领导层调控时难以满足转型和稳经济的双重需求，经济仅呈现结构性复苏，离投资者预期的全面复苏仍有距离。在5月份经济数据即将披露的时点下，投资者的关注点，或将从寻找受益经济复苏最大的新兴产业的投资机会，转向担忧周期性行业对整体经济的拖累程度。

　　近期涨停个股大多仍属创业板 ，但创业板指数已出现高位滞涨的走势，该指数自去年12月以来最高涨幅已达83.4%，基本反映了超跌反弹或业绩增长的市场预期，阶段性修整的概率有所加大。长期而言，经济增速的减缓将加快城镇化政策的落地，资本市场制度红利正面临释放。房地产政策的逐步明朗，有助于投资者重新审视A股的洼地效应。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看多

　　下周区间 2230-2400点

　　下周热点云计算、医药

　　下周焦点经济数据