市场风险正在临近

　　前期高歌猛进的创业板指数，在震荡之后再度回稳，随着市场风格切换的压力不断积聚，创业板如虹涨势已有所收敛。整体上，中小盘成长股居高不胜寒，而权重周期股的接棒又显得有心无力，短线大盘的震荡反复和多空争夺依然难免。操作上，随着创业板指数的高位震荡，获利资金了结的意愿也明显增强，短期需要警惕累计涨幅较大的高估值品种。

　　从基本面看，二季度经济依旧疲弱，难有超预期的表现，对市场的冲击力较强。比较4、5月份弱于预期的汇丰PMI数据发布时市场的反映，不利数据对市场的冲击已明显弱化，反映出市场对经济弱复苏以及经济转型的长期性和艰巨性已逐步有了相对一致的认识。来自经济面预期与现实的差异所促发的成长与周期之间的博弈，短期内难以再达到新的高度。

　　此外，随着市场对再次利用大规模货币刺激来提振经济的预期落空，经济弱复苏的格局将倒逼经济转型加快步伐，站在经济转型的趋势和未来成长空间的视角看，市场对于科技创新、新兴行业的未来发展充满了憧憬和期待，但是憧憬和期待要落实到业绩在短期内还难以实现，随着中报业绩的披露期渐进，市场关注的目光也将不得不回归到基本面。

　　从技术面看，创业板指数年初至今涨幅已超过50%，估值再度上行缺乏可持续的业绩基础。尤其对于累计涨幅较大的强势品种其风险收益的匹配已经处于不稳定的态势，高企的估值、不小的减持压力以及管理层的风险提示，市场分歧正逐步增大，投资者对于高估值股票的风险不可不防。

　　尽管5月份以来场内资金曾多次尝试风格和偏好的切换，但目前为止均无功而返，显示风格的扭转并非朝夕之间。弱复苏以及产能过剩压力下的大环境下，权重蓝筹的发力上攻缺乏经济基本面的支撑和助力，如果得不到场外资金的积极响应，市场风格的转换短期内难以实现，毕竟权重周期板块的崛起，对资金量的要求非常高。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看多

　　下周区间 2200-2330点

　　下周热点无

　　下周焦点无