持仓分析多头减仓明显 主空布局远月

　　前20多方席位仅有6家增仓，显示多方高位回补离场意愿较强。

　　上周五主力合约IF1301盘中创出本轮反弹新高2436.6点，分钟数据上显示当时四份合约的持仓量达到历史最高122964手。随后多头回补，持仓量开始下降，市场出现回调。至收盘，股指期货持仓量较前一交易日下降9987手。

　　多方逢高减持

　　上周五，前20多头席位在IF1301与IF1303合约上共持买单67425手，前20空方席位共持卖单76812手，净空持仓9387手。其中IF1301前20多头合计减仓3042手，虽然数量略低于前20空方合计减仓的3340手，多方减仓的现象更加明显。前20多方席位仅有6家席位增仓，显示多方高位回补离场意愿较强。永安期货、国泰君安、广发期货、华泰长城期货席位分别减持买单824手、688手、687手、592手，幅度较大。其中，12月以来始终保持净多头寸的广发期货席位，上周五净多持仓量由前一日的1221手大幅降至548手，为全周最低水平。而国泰君安期货席位则由净多192手转向净空597手。

　　主空布局远月

　　IF1303前20席位空方合计增仓，而多方合计减仓。虽然中证期货席位在IF1301上减持卖单1031手，然而该席位在IF1303上增持卖单1055手。至此，中证期货席位在IF1303上持有卖单3926手，占该合约卖单总量的23.8%。该席位上，将千余手卖单由主力合约移至远月更有可能是基于不同合约间价差优劣的套保行为，但空方布局远月至少反映了其对未来市场态度谨慎。

　　8月以来市场呈现月初上涨而月末下跌的“怪象”，加上当前海外市场局势仍不明朗，以及年末资金季节性紧张，在反弹新高后多头回补压力加大的情况下，不建议追涨。