节前弱势格局将延续

　　【名家论市】

　　陈自力：短期调整是以时间换空间

　　周三早盘，沪深两市股指呈现窄幅震荡态势，区间维持在下档60日均线和上档20日均线之间，市场止跌气氛较为明显，但是企稳仍有待观察。笔者认为，大盘的企稳，需要消息面和政策面，甚至二八轮动节奏等多方面的配合。

　　从K线图上看，虽然20日均线对大盘的压制明显，5日和10日均线也开始反压下来，但是股指下档支撑均线众多，目前股指最可靠的支撑位，就是30日、60日、120日，三线聚会的2250点，投资者可适当关注近期指数在该区域的动态。另外，技术指标也基本到位，从技术角度来看，市场此轮的调整把KDJ、MACD等技术指标迅速破位，这需要一段时间的修复。笔者认为，短期调整应该是以时间来换空间的走势。

　　首先，前日日经指数出现反弹，外围市场出现了一定的止跌信号，而美元指数也相对的出现调整；从消息面上观察，中欧的贸易战正在逐步打响：6月4日欧盟向中国光伏产品征临时反倾销税的同时，中国马上启动对欧葡萄酒双反调查，这些对市场产生了一定的影响。不过，从目前情况分析，欧方裁定的临时反倾销税率从此前建议的47.6%降低到目前的11.8%。可以看出，欧方此次的行动还是有一定的余地的。整体来看，外围环境对A股来说仍有相对较好的预期。

　　其次，两市窄幅震荡，沪指较弱，但中小盘个股多数有反弹。创业板的强势能够带动主板指数的企稳，这也符合之前我们的预期。整体来看，创业板前期的强势股大幅杀跌之后，目前，达到了关键的支撑位置，进一步往下杀跌的可能性较小。而且，考虑到我国经济转型，以及新兴产业是未来主力资金投资的重点。同时，大部分创业板个股其行业前景较佳，近年来经过高送转的市值扩张之后，能够容纳更多地资金进入，因此，笔者认为，创业板后市出现大幅下跌的可能性不大，不排除在急跌之后再度进入横盘震荡，这无疑缓和了市场的杀跌动力；这也是未来股指走出短期盘整的关键因素之一。另外，与中小市值大跌不同，权重蓝筹品种中地产券商等近期利好消息不断，银行石化双雄等受冲击甚微，因此未来权重股对于大盘的杀跌力度很小，止跌反弹的概率反而增大，这也有望形成明显的推动作用。

　　第三，从量能水平来看，在连续调整好几天之后，一旦股指的量能发生急剧的萎缩态势，说明市场之中的调整动能已经基本削弱，利空已经基本消化，暗示短线股指企稳可期。周三股指收出阳十字星，成交量明显出现萎缩，显示出杀跌动能正在衰竭，短期止跌企稳值得期待。

　　整体来看，6月以来的调整走势，也符合我们5月底所说的：“六月开市估计还会有所整理，为六月K线打出一根下影线。”的判断。这种调整幅度不会太大，2250点附近的的支撑较强，后市止跌企稳是大概率事件，6月份继续走强冲击前期2444点高点值得期待。(陈自力)