汽车股有望反复震荡 重点关注8只股
总体平稳 分化源于新品导入或结构改善
我们预计,汽车行业重点公司2013年中报情况如下:
(1)净利润同比增长50%以上:长安汽车(预计同比增长127%),长城汽车(预计同比增长68%),江淮汽车(预计同比增长57%).
(2)净利润同比增长20%-50%:威孚高科(预计同比增长22%).
(3)净利润同比增长0%-20%:银轮股份(预计同比增长19%),宇通客车(预计同比增长14%),江铃汽车(预计同比增长11%),潍柴动力(预计同比增长 9%),上汽集团(预计同比增长 9%),悦达投资(预计同比增长 8%),福耀玻璃(预计同比增长7%),华域汽车(预计同比增长6%).
(4)净利润同比负增长:;金龙汽车(预计同比下滑27%),广汽集团(预计同比下滑29%),福田汽车(预计同比下滑71%).
投资建议:1)关注中报超预期的公司;2)乘用车:前期板块的系统性下跌已经反映了市场对于淡季及政策面的悲观预期,当前我们一方面看好新品及结构变化导致二、三季度有望淡季不淡的公司:长安汽车、长城汽车;另一方面目前行业淡季所显现出来的销量、价格、库存三个维度特征并未显现出特别突出的矛盾,三季度末旺季仍然值得期待,同时市场对于政策面悲观预期逐步扭转,建议关注估值较低的上汽集团、江淮汽车、华域汽车。3)大中客:由于6月国四预期催生提前采购,预计7月行业增速将出现回落;但从中期看行业本身增速表现稳定,下半年存在潜在利好政策,维持金龙+宇通的推荐。4)重卡:多重因素导致二季度重卡行业增速走高,当前开工旺季已过,同时国四标准执行的变动将导致重卡需求出现观望,预计三季度重卡销量同比增速将显着走低,相对重卡板块我们更为看好乘用车及客车领域。(申银万国)
(责任编辑:DF081)
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