国务院光伏产业扶持细则出炉 4股迎重大转机

　　国内光伏新政出台 企业中报业绩向好

　　国务院出台《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，重点支持技术水平高、市场竞争力强的骨干优势企业发展，淘汰劣质企业，目标到2015年总装机容量达到35GW以上。依托新能源示范城市、绿色能源示范县、可再生能源建筑应用示范市(县)，扩大分布式光伏发电应用，建设100个分布式光伏发电规模化应用示范区、1000个光伏发电应用示范小镇及示范村。

　　完善电价和补贴政策，根据资源条件和建设成本，制定光伏电站分区域上网标杆电价，通过招标等竞争方式发现价格和补贴标准。根据光伏发电成本变化等因素，合理调减光伏电站上网电价和分布式光伏发电补贴标准。上网电价及补贴的执行期限原则上为20年。根据光伏发电发展需要，调整可再生能源电价附加征收标准，扩大可再生能源发展基金规模。创新金融产品和服务，支持中小企业和家庭自建自用分布式光伏发电系统，严禁资金流向盲目扩张产能项目和落后产能项目建设，对国家禁止建设的、不符合产业政策的光伏制造项目不予信贷支持。

　　该政策基本符合预期，但还需等待细则出台，国内市场即将启动；同时，光伏企业的中报有望持续改善。我们判断光伏行业已经反转，维持光伏行业“推荐”的投资评级，推荐隆基股份、航天机电、东方日升、中利科技、特变电工、海润光伏、阳光电源、爱康科技等。

　　个股重点推荐

　　1.宏发股份：继电器行业龙头，行业稳定增长，份额逐步侵蚀外资。技术实力国内领先，各子公司定位分明，多点开花各有亮点；估值便宜，安全边际足。

　　2.理工监测：在线监测产品正经历从试点到推广的过程，未来市场需求有望呈现爆发性增长；公司产品线齐全，且均具有自主知识产权，研发、资质处于领先水平；资金充足，融资渠道畅通，扩张能力强。

　　3.亿纬锂能：公司核心竞争优势为战略眼光+龙头定位+执行力，精准地切入了被电池巨头忽略的两个细分市场电能表电池和电子烟，并且做到了这两个领域的细分龙头。

　　4。航天机电：公司优化资产结构，转让神舟硅业的部分股权，挂牌交易内蒙古中环光伏材料20%股权；公司作为央企航天科技集团旗下的唯一上市公司，项目资源优势、客户资源优势、资本资源优势突出。(长城证券)

　　光伏企业盈利改善趋势明确需进一步观察

　　行业动态

　　电力设备：浙、宁两省签订宁东-浙江特高压直流线路合作协议。该线路原规划2013 年开建，2015 年投运。设备招标有望于年内开展。总体来看，13 年上半年我国共核准特高压交流1 条，直流尚无。总体进度低于预期。而目前在建的1 交2 直正集中进入交货期。

　　新能源：国内多晶硅企业洗牌彻底，海外光伏企业破产有助行业去产能，国内光伏企业盈利改善支撑行业筑底回升判断。中国有色金属工业协会发布报告指出，2013 年上半年仅有6 家多晶硅企业正常开工，产能利用率低于30%；而总产量的78.6%来自保利协鑫。报告与我们跟踪的行业情况基本一致，尽管国内企业数量众多，但大部分企业生产成本远高于进口价格不具备竞争优势，属于无效产能。三家海外光伏企业破产，光伏行业调整持续，但是国内逆变器、硅片、组件龙头依靠规模和成本优势已经呈现明显回升态势，盈利能力改善将在2、3 季度经营结果中得到验证，提醒密切关注组件龙头企业单季扭亏拐点。

　　公司动态

　　电力设备：许继电气发布半年度业绩预告：报告期内，公司实现归属股东净利润1.62-2.05 亿元，同比增长50%-90%；。公司13 年盈利维持高增速，除因订单持续增长外，管理改善，费用控制也是重要因素。从一季报来看，许继期间费用率为18.20%，同比降低10.56%。但其距离国网系标杆企业南瑞的12.89%还有较大差距，未来仍有下降空间。我们判断改善将主要来自于管理费用。此外，少数股东损益比例的降低也值得期待。维持对许继的长期看好，并判断公司股价的短期催化因素主要还是配网和直流订单。配网方面，公司上半年获得订单超10 亿，预计下半年还有上海、北京等核心城市改造需求的释放；直流方面，宁东-浙江线路预计下半年招标。公司可提供换流阀及监保订单超10 亿。

　　新能源：阳光电源发布业绩预告，其逆变器业务出现拐点，带动2 季度实现扣非净利润3034-3936 万元，同比增长491.01%-666.74%，环比1 季度大幅扭亏；EPC 暂未贡献业绩增量，全年有望增厚业绩6000 万元，维持推荐评级。

　　投资建议

　　推荐标的：理工监测，特锐德，浙富股份，骆驼股份，阳光电源，平高电气，思源电气，国电南瑞，许继电气，汇川技术，亿纬锂能.(长江证券)

(责任编辑：DF081)