银行监管预期稳定投资价值明显 荐5股

　　基本面看银行信贷需求依然较旺盛，但结构仍未脱离基建及地产相关。由于社融增速的放快，贷款作为当前综合融资成本较低的方式依然相对紧缺，银行议价能力较强。跟市场不一样的观点在于我们认为不良贷款仍将在经济结构的转型及金融资产脱媒中持续暴露，银行持续通过表外手段转移不符合“窗口指导”信贷需求，但这一部分已经明显感受到监管的压力。

　　政策面周小川的留任有助于稳定市场预期，同时肖钢调任证监会也将适度打消市场对于银行理财产品监管的疑虑。这也是我们一直以来的看法：理财产品资金池最大的风险来自期限错配，因此延长理财产品期限，控制资产投向和规模或是正确的做法。停掉资金池可能会造成一定的系统性风险，也不符合金改的方向。周小川的留任将稳定当前的货币政策与改革目标，我们认为从中期看，美国经济复苏带来的投资机会以及中国房地产调控政策的加码将减缓热钱流入的速度，但短期市场资金价格的持续回落仍将使央行加大正回购力度，控制市场流动性。稳健的货币政策有利于银行的息差保持稳定。