农业机械迎接“黄金十年”

　　从1958年第一台履带式拖拉机下线开始，国内农机行业已经历经了50多年的发展历程。尤其在改革开放后的三十年间，农机行业进入快速发展的通道，工业总产值从1977年的54.2亿元跃升到2012年的3382亿元。然而站在现在的时点上，我们认为中国农机行业才刚刚要进入“下半场”：1)12年底农业综合机械化率刚到57%，距离发达国家80-90%的水平还有很大差距；2)新一届政府主推“城镇化”经济政策，亟需提高农业装备水平以解决“谁来种地”的问题；3)农机补贴将持续扩大的政策方向已经明确，未来“以旧换新”、“普惠制”等补贴之外的利好政策将对农机行业形成额外刺激；4)随着农业机构化运营的推广，农机消费主体趋向大型化，购买力升级。

　　我们认为如果过去十年是靠补贴急剧拉动农机需求增长的“补课期”，未来的十年将是内生需求爆发、多元化政策刺激的“黄金十年”，不仅销售收入将保持年均15-20%的稳健增长，销售结构也将加速优化。传统品种增速中枢将缓慢下行，但经济作物收获机械、水田机械等新兴装备将继续保持高速增长；大型化、高端化的设备也将成为未来需求的主力。更为重要的是，在经济增速逐渐趋缓的大环境下，农机行业将呈现弱周期、稳健增长的独立行情。