融资融券 尝鲜戒贪

　　证券时报记者　汤亚平

　　作为某证券营业部在融资融券交易中“第一个吃螃蟹”的人，李先生的尝鲜经历充满刺激也富于收获。

　　李先生1997年入市，有着十几年的证券投资经验，在融资融券业务试点正式启动后，他通过各种方式详细了解融资融券的基础知识、合同条款、风险点和交易规则等。他认定中国股市缺乏的就是做空机制，融资融券等于是给了普通投资者一次做空的机会，不妨尝试一下股票大跌也能赚钱的滋味。

　　去年1月19日，李先生一直持有的中兴通讯（000063）因利空影响，开盘就一路走低，于是证券公司投资顾问建议他在16.55的价格融券卖出20000股，午盘以后果然这只股票被打到跌停板，投资顾问又建议他当日买券还券，在15.03的跌停价买了20000股还给证券公司。一天操作，每股他就赚了1.52元，扣除买卖的交易手续费千分之一点二和卖出时收取的印花税千分之一，一共赚约29310元。首次出手，李先生尝到了甜头。

　　今年3月4日，一直跟踪关注中兴通讯的李先生，获知该公司业绩巨亏和可能大规模裁员的消息，在每股10元的价位融券再次卖出中兴通讯股票20000股，手法几乎与上次如出一辙。但李先生此次没有选择当天买股还券，等到第二天，该股股价既没有低于上一日收盘价9.58元，也没有高于李先生的融券卖出价10元，于是他选择继续观望。可是第三天，中兴通讯开盘20分钟涨停，全日封死在10.86元。李先生想买股还券还排不上队。第四天，他终于选择开盘后冲高回落，以11.05元价格买入20000股还给证券公司。此次融券操作实际损失远大于上次操作所赚。从走势看，中兴通讯自3月5日开始反弹以来，一路走高，最高达12元，目前价格远高于李先生买入还股的11.05元。

　　李先生说，“以前我经常抱怨中国的股市机制过于死板单一，现在看来，是我对很多新业务不是很熟悉。比如转融券与过去只能做多时代的炒作手法完全不同了。原来庄家在上涨时，只要洗掉不稳定的获利浮筹，就可以继续拉升，而现在，始终存在浮筹，一旦上涨到部分人认为价格偏离价值，就会出现融券，因此，这是克服投机、净化市场的政策。我的经验是，个股可以做空的时代，普通投资者操作时更不能太贪。”