下周四展望重点布局十大板块优质股

　　计算机行业2013年中期投资策略：智慧城市拉动IT景气持续

　　类别：行业研究机构：国信证券股份有限公司

　　苦等2年之后的上半年板块性行情是有基本面和估值支撑的

　　过去2年计算机行业下跌约50%之后，今年上半年迎来板块性大行情，截止5月底，板块涨幅仅次于传媒和电子；这一轮上涨同科技股和创业板的强势是紧密相关的，创业板指数年初至今上涨50%。但是我们认为计算机行业的上涨是有基本面和估值支撑的；行业景气程度从12年底开始复苏，人力成本上升压力缓解之后有盈利改善预期，而且12年底估值已经到了3年最底部，估值恢复伴随着行业复苏和板块性热情。

　　行业景气逐季复苏，智慧城市将拉动IT建设需求

　　计算机行业景气在1Q复苏明显，其中硬件已经实现大幅增长，IT服务保持低增长，软件相对较慢处于下降减少的阶段。我们认为IT复苏将持续，而智慧城市的推进将全面拉动IT需求。12年中国IT需求约7500亿元，其中软件系统约1000亿元；而智慧城市从今年起每年在IT领域的支出额将超过1000亿元，而且预计相关领域的行业增速超过25%；由于智慧城市涵盖IT需求各方面，对IT系统的需求拉动将是全方位的。

　　人力成本压力大幅缓解，盈利回升，估值将至少维持

　　12年行业平均薪酬上涨14%达到8.1万元，为过去4年涨幅最高，结果导致了过去10年IT行业的第二次盈利下降；收入增速下降和成本增速提高的倒挂结构今年将大幅改善，预计全年职工薪酬上涨不超过7%，行业盈利增速超过15%。计算机板块经过这一轮上涨，整体估值约为25倍，在各行业中排中上，对沪深300的溢价率仍然低于10-12年中的大部分时间。预计估值将至少维持，但是估值过高的小市值公司进一步提升估值的空间不大。

　　维持板块“推荐”评级，选择高景气或者盈利提升的公司

　　在景气回归、盈利提升的情况下，我们维持对计算机行业的“推荐”评级。按照成长性、估值和竞争结构对各子行业分类，我们推荐选择景气持续较高的板块，公司包括网宿科技、旋极信息、中海达、汉鼎股份和捷成股份；另外盈利提升或者景气提升的公司有望实现盈利和估值双升，推荐用友软件、华宇软件、博彦科技、佳都新太、金证股份和荣之联。

　　乳品行业事件点评：加强监管，促使行业更加健康发展

　　类别：行业研究机构：东兴证券股份有限公司

　　事件：

　　5月31日召开的国务院常务会议提出进一步加强婴幼儿奶粉质量安全工作。

　　主要观点：

　　会议共提出五点要求，归纳起来为：加强源头管理，推进规模化养殖，鼓励婴幼儿奶粉企业兼并重组，严把准入门槛，加强进口婴幼儿奶粉质量监管；加强流通环节监控，按照严格的药品管理办法监管婴幼儿奶粉质量，采用电子监管码等手段，做到全程可追溯，加快制定网上销售婴幼儿奶粉监管制度；加强生产环节监管，落实企业首负责任；建立国际水平产品标准体系，强化对市场上销售奶粉的检测。

　　此次会议将奶粉在源头、流通、生产等各个环节均提出明确要求，要求不断加强各个环节的管理。在管理上，通过鼓励婴幼儿奶粉企业兼并重组，严把准入门槛提升国内奶粉企业的集中度，有利于大企业增强品牌竞争力，进而提高其盈利能力，同时减少其他生产不规范的企业有可能造成的安全事件对整个国内奶粉行业的冲击。在监管上，首次提出采用按照药品管理办法监管婴幼儿奶粉质量，将监管力度进一步的提升，有利于增强消费者对国内奶粉的信心。

　　结论：通过对奶粉行业不断的优化，促进国内奶粉企业进一步的规范，使国内奶粉行业更加健康的发展，有利于龙头企业地位进一步稳固，我们看好国内奶粉企业的发展，继续给予乳品子行业看好的评级，强烈推荐的个股：贝因美、伊利股份。

　　风险提示：食品安全风险。