机构最新动向揭示 周一挖掘20只黑马股

　　盈利预测与估值

　　预测13 到15 年的营业收入增速分别为5.35%、8.61%和9.04%；净利润增速分别为4.27%、8.86%和9.57%，EPS 为1.20、1.31 和1.44 元/股。给予13 倍估值，推荐评级。

　　(渤海证券)

　　森源电气(002358)：开关柜业务受益配网建设

　　估值及评级：我们预计公司2013~2015年EPS 分别为0.78、1.01和1.29元，对应7月3日收盘价PE 分别为17.8、13.8和10.8倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　风险提示：1、 未来宏观经济持续恶化的风险；2、行业竞争更加激烈的风险；3、电能质量治理产品销售进度低于预期的风险。

　　(平安证券)

　　平高电气(600312)：业绩略超预期高增长路径清晰

　　半年业绩略超预期，缘于特高压交货、750kV产品交货以及常规产品盈利恢复。公司发布半年度业绩快报，今年上半年实现营收15.10亿，归属上市公司净利润1.38亿，按照目前股本计算EPS为0.17元，略超市场预期。二季度单季度收入收入约9亿，净利润约7200万。收入与利润的大幅增长缘于几方面：皖电东送特高压GIS交货5个间隔，收入约5亿元；新疆二通道750kV产品交货基本完成；常规产品毛利率迅速提升及平高东芝经营情况大幅改善。

　　特高压将进入常态化建设，下半年业绩可期。今年开工的浙北-福州线路推断公司约获得10个间隔订单，下半年为主要交货期；同时我们判断雅安-武汉与淮南-南京-上海线路在进行调整后，均将在年内核准开工并进行招标，为今明两年提供业绩保障。特高压进入常态化建设后，成为未来几年公司最重要的增长点之一。

　　未来几年高增长路径清晰，业绩确定性较强。今年公司的业绩增长一方面来源于特高压交货的增加，另一方面来源于管理大幅改善及毛利率的回升；明年增长主要来源于特高压产品翻倍的交货量及天津基地的部分达产等；而2015年的增长将来源于天津开关基地收入与盈利大幅上升、特高压的稳定增长及海外合同的逐步交货。其中，公司的天津开关基地项目建成后将成为世界上最先进的中压生产基地，采取边建设边销售的策略，预计年底建成，明年6月部分达产；推断年内有望取得订单，明年将贡献收入。我们认为公司未来几年高增长路径十分清晰，业绩确定性强且具备高弹性。

　　13/14年摊薄EPS预计为0.41/0.73元，维持“买入”评级。预计资产注入将于今年完成，我们维持此前盈利预测，预计2013/14/15年摊薄后的EPS分别为0.41/0.73/1.07元。维持对公司的“买入”评级，目标价14.6元。

　　(宏源证券)

　　平史丹利(002588)调研简报：产销保持增长盈利水平提升

　　事项：

　　近期我们拜访了史丹利(002588)，了解公司经营情况和未来发展规划。

　　平安观点：

　　2013年下半年起大量新产能投产，公司市场辐射能力大为增强：

　　公司是我国复合肥的龙头企业，规模位居行业前三甲，2012年销量约为170万吨。公司现有复合肥年产能280万吨，包括山东临沭本部120万吨、山东平原50万吨、广西贵港30万吨和吉林市20万吨，以及河南遂平和湖北当阳先期投产的60万吨产能。

　　2013年下半年到2014年公司将陆续有新产能建成投放，其中2013年下半年河南遂平、湖北当阳各80万吨产能将全部投产，河南宁陵80万吨产能建设也在加紧推进，预计2013年年底投产；2014年山东平原、广西贵港二期以及临沭80万吨缓释肥逐步投产。

　　预计到2014年底，公司将在山东、河南、吉林、广西、湖北五省拥有7个生产基地，总产能560万吨，辐射我国种植主要区域华东、华中、东北以及华南。

(责任编辑：DF082)