我国明年1月1日起实时发布PM2.5数据 5股蓝图浮现

　　先河环保中标7388万环境空气监测网建设项目

　　上半年，在环保政策落实的带动下公司业绩略有回升。营业收入比上年同期增长7.86%，主要是受益于“十二五”国家环保政策的逐步落实，净利润也稍有增长4.87%。分产品看，受益于国家环保政策的逐步落实，公司新签订单增加，尤其在大气环境监测、水质监测等领域均有较好表现；但空气质量连续自动监测系统收入同比下降了11.65%，主要是受大气环境监测项目执行进度的影响。分季度看，2季度业绩较1季度明显回暖。

　　空气自动站TO模式为一种新型的运营服务形式，将有助于公司由设备供应商向设备及服务综合运营商转变，该模式有可能在其他地区推广。根据可研性报告，该项目每年实现净利润约200万元，占2011年净利润的5%，增厚EPS约0.01元，对业绩影响有限。

　　根据新《环境空气质量标准》的要求及目前PM2.5受关注的程度，长江证券认为，待环保部统一设备采购标准后，市场很快会迎来PM2.5监测设备的采购潮，市场启动。

　　长江证券预计公司2012-2014年业绩分别为0.27元、0.30元和0.32元。公司作为国内环保监测系统之先锋，公司将分享行业成长。同时，考虑到股价充分反映公司的投资价值，长江证券维持公司“谨慎推荐”评级。

　　先河环保(300137)11月6日晚间公告，今日，公司收到了河北博鳌招标代理有限公司的中标通知书，经评标委员会评审，确定公司为国家环境空气监测网建设项目的中标人，中标价为7388.6万元。

　　公告称，本次中标金额占公司2011年度经审计的合并会计报表营业收入的50.41%；若本次中标项目最终签订合同并如期履行，将对公司业绩产生积极影响。

　　创元科技(000551)：绝缘子业务底部回暖，PM2.5助推洁净环保业务

　　PM2.5推动苏净产品发展，相关产品或成行业标杆

　　国信证券认为，公司控股的苏净公司拥有一个博士后流动站、一个国家级技术中心、200项专利，其中30%是发明专利。苏净公司在洁净测试和应用上具有技术领先优势，主导了行业标准的制定，在国内洁净工程领域占据了龙头地位，将充分受益于国家环保产业的加快发展。

　　公司表示PM2.5对公司洁净环保设备将是一个很大的推动。公司对PM2.5的检测仪器产品近期将会公布。工业排放的净化工程是整包系统工程，目前公司已有成熟的整包方案。一旦PM2.5的测试进入常规的环保测试项目，公司相关产品会成为行业的标杆。

　　不过，公司高管表示创元科技立足长远发展，一直致力于保持技术领先，以等待合适时机能够规模化生产相关产品、做强主营业务，但这或许是个较长的积蓄和等待过程。

　　聚光科技(300203)：并表北京吉天贡献主要业绩增速，环境监测需求复苏或从下半年开始体现

　　海通证券认为，公司收入主要来自环境监测系统、工业过程分析系统和实验分析仪器三大业务领域，产品覆盖当前全部环境监测热点。聚光科技是国内环境监测仪器行业龙头，通过不断兼并收购发展壮大，收入主要来自环境监测系统、工业过程分析系统和实验分析仪器三大业务领域；产品全面覆盖大气、水和重金属污染的监测分析，在当前广受关注的PM2.5空气监测、脱硫脱销CEMS烟气监测、重金属监测方面都有应用。

　　北京吉天并表因素是公司2012年上半年业绩增长较快的主要原因。公司2011年9月份收购北京吉天仪器有限公司100%股权，2012年上半年北京吉天实现营业收入4934.04万元、净利润1343.22万元，贡献EPS0.03元；若剔除并表北京吉天影响，公司2012年上半年营业收入同比仅增8.24%、净利润同比仅增4.68%。

　　环境监测系统方面需求复苏对业绩的带动将从下半年开始逐步体现。在国家逐步深化落实环境监测领域投入和公司强化电力等重点行业市场开拓的情况下，公司2012年上半年环境监测系统新签合同情况理想；但受2011年部分政府采购项目延后及项目执行周期影响，环境监测系统业务2012年上半年营业收入同比下降15.13%；因集成产品在环境监测系统销售中的占比增加，毛利率下降2.64%。

　　工业过程分析系统方面增速表现稳定。随着下游企业用户精细化管理要求的提高，工业化过程分析系统的总体市场前景趋好，公司2012年上半年工业过程分析系统产品营业总收入同比增长9.66%，毛利率水平与去年基本持平。

　　其他业务由于基数较低、快速增长仍可持续。2012上半年，安全监测系统业务收入增长22.25%，运营维护服务业务收入增长17.14%，数字环保信息监测系统业务收入增长456.45%。

　　受益环保主题，维持增持评级。海通证券预计公司2012-2014年EPS分别为0.44元、0.55元和0.68元，后续复合增长率在25%左右，当前股价对应33倍左右的2012年PE，考虑到国内环保投资增速“十二五”期间逐年提升且节能环保主题广受关注，维持增持评级，按35倍的2012年PE水平给予6个月目标价15.40元。